国际著名学者有关人民币升值是非评说.pdfVIP

国际著名学者关于人民币升值是非评说 国际经济评论2005 年第 11-12 期 * 国际著名学者关于人民币升值是非评说 麦金农 邹至庄 背景简介：中国人民银行于2005 年 7 月 21 日宣布人民币汇率体制调整，在国际上引起 很大反响。为国内读者所熟悉的斯坦福大学教授麦金农随后不久在《华尔街日报》发表文章， 对这次改革提出许多批评意见。同样为国内读者所熟悉的、长期研究中国经济问题的普林斯 顿大学教授邹至庄看到麦金农文章后，以电子邮件方式与前者进行了数个回合的意见交换， 提出了与麦金农针锋相对的不同看法。下面刊载的是经过邹至庄教授整理和同意发表的意见 交换稿。编辑部钦佩这种学者式的交流态度，也许是我们在国内时下的学界难得看到，故特 别愿意在此将它推荐给读者。并同时发表北京师范大学贺力平教授对“麦邹交锋”的评论。 两位主要当事人在通信中相互称呼对方名字：麦金农教授名为罗纳德或罗，邹至庄教授 英文名为格雷戈里或格。但为了读者阅读方便，文中名称均改为麦金农和邹至庄，麦金农文 字使用楷体，邹至庄文字使用宋体。 第一次意见交换，2005 年 7 月 29 日，星期五 亲爱的麦金农： 我碰巧与您在《华尔街日报》发表的文章持有不同观点，现将我的评论意见附下。您的 任何回复都会给我教育和启迪，并将不胜感谢。 致意 邹至庄 以下是麦金农《华尔街日报》7 月 29 日文章逐段摘录及邹至庄评论意见： 麦金农: 2005年 7月21日，中国宣布放弃已有十年之久的固定汇率制度，对来自多方面的外部 压力做出让步。毫无疑问，一些压力别有用心。有国会议员威胁说，除非人民币升值，否则 要通过法案对来自中国的进口货物加征 27.5%的关税。国会议员还对布什行政当局施加压 力，让后者坚持认为中国属于“中央计划经济”（而不管其开放程度究竟如何），以便于向中 * 应中国银行行长助理朱民博士邀请，邹至庄教授 2005 年 9 月 21 日在中国银行就“货币政策经济学与人 民币汇率”举行了专题报告。在讨论中，邹至庄教授提到了他与麦金农教授的友好交流和争论。译者们感 谢中国银行史静媛和马欣在过程中提供的帮助。 1 国际著名学者关于人民币升值是非评说 国际经济评论2005 年第 11-12 期 国施加诸如反倾销之类的贸易制裁。十年前，中国开始加入世界贸易组织（WTO）谈判时， 华尔街银行、投资银行、保险公司和其它许多金融机构纷纷向美国财政部游说，要求中国放 松资本管制并逐渐允许外国公司进入中国国内金融市场，即使其它 WTO成员国也没有实行这 些条款。中国一直在遵守这些条件，而且还在超出 WTO协议的基础上不断降低关税并削减进 口配额。 尽管多少有些不确定的货币升值或过早的解除资本管制并不像鸦片一样有害，但它们对 迄今为止强健的经济增长和促使大量人口摆脱赤贫的巨大成功可能带来的危险作用不应被 低估。 邹至庄: 中国经济增长与固定汇率之间并没有实质性因果关系。请注意在这段增长时期内人民币 与美元汇率曾数次改变。（A ） 麦金农: 通过近十年来的将人民币对美元汇价固定在 8.28 元水平上，同时让货币政策围绕这个 “锚”而运作，中国通货膨胀（以消费物价指数 CPI表示）出现向美国水平靠拢趋势，现在 已低至每年 2%左右。 邹至庄: 中国出现低通货膨胀率，不是因为固定汇率，而是因为朱鎔基在 1996 至 2002 年实行了 限制性货币政策，即出现了低的货币供给增长率。（B ） 麦金农: 部分地由于其它东亚国家（除日本外）也都或多或少钉住美元 ——这个地区对外贸易 几乎都用美元标价，与美元不变的汇价便成了中国货币政策极为成功的瞄准对象（锚）。东 亚地区这种集体性美元钉住制确保了汇率稳定性和价格水平一致性调整，并由此促进了这个 地区相互贸易和投资的迅速和有效率的增长。在这个固定汇率下，中国国内生产总值（G