华友电缆有限公司融资障碍及对策研究文献综述.doc

文献综述 华友电缆有限公司融资障碍及对策研究 自从改革开放以来，我国中小企业发展，对国民经济的贡献率。但是最近几年，我国中小企业的发展。我国中小企业发展中小企业融资渠道狭窄、融资成本高、融资数量少、融资结构不合理。对工业增加值贡献率30％的国有企业70％的银行贷款，创造了70％国民生产总值的获得30％的银行贷款。这种现象得不到改善，中小企业，国民经济的发展。1 企业融资理论的形成 1958年美国学者关于资本成本可操作的定义及可以运作的投资理论理论，现代企业融资理论的。理论在早期净营业收益理论的基础上，资本市场无，公司没有增长，现金流不断增加等7个严格，企业市场价值与融资所采取的方式发行债券或股票无关的理论。MM存在的理论缺陷，放松理论的新融资结构理论平衡理论。，企业融资结构的平衡体系，即在负债的避税收益与破产成本现值之间进行平衡而最优融资结构。平衡理论认为，企业无限追求税避优惠负债最大值的是债务的破产风险。所以企业最佳融资，理想的债务与股权比率避税利益与破产和代理成本间的平衡。yers在1984年将不对称信息引入企业融资理论研究，他了Townsend提出的优序融资的。：在信息不对称情况下，企业避免发行普通股或其他风险证券企业要定一个目标股利比率使内部融资正常权益投资收益率的投资需要确保安全，企业才通过外部融资解决融资需要，发行较低风险的证券。2 关于企业融资障碍国外研究现状 信贷配给credit—rationing）模型3 国内研究现状 4 总结及展望 Stiglitz，Weiss．]林毅夫．中小金融机构发展与中小企业融资[J]．经济研究，2001（13）． [12]Charles H,Green.Streetwise Financing the Small Business[M].Adams Media Corp,2003（1）. [13]吴暇．融资有道：中国中小企业融资经典案例解析]．企业研究，2005（3）． [17]邱宜干．中小企业发展的现状与对策[J]．价格月刊，2005（5）． [18]金学军，卢少哲．融资平台浙江模式创新——合政府与市场之力解决中小企业融资难[M][20]Thorsten Beck,Asli Demirguc-Kunt.Small and medium-size enterprises: Acess to finance as a growth constraint.The World Bank 1818 H Street N.W[C].2006. [21] Kenneth H.Marks. 1.为何特价：特价书系出版社、书商、二级代商处理的剩书。 2.图书品相：部分特价书品相不好亦属正常，不是所有的供货商都把书当珍宝般对待，我们尽量把关不让太丑的出去吓人。 3.价格不稳：特价书我们首先由出版社库存开卖，折扣很低，售完该库存即转向书商和二级代理采购，价格就有可能变高，为满足读者低价买好书我们会逐层采购,真不是我们呼悠您。 4.部分缺货：部分图书库存本来就不多，有些书可能会有人直接买断或由于供应商信息不准造成，我们会尽力让采购们为你在全北京跑腿找书,以满足您的读书欲望。 5.到货不快：个别订单由于特价图书品种多，缺货快，所以一般为了尽力给您的订单配齐，我们会多次采购从而影响订单的配送时间，再有遥控快递公司有时也不好使。 The growth:strategies and capital structure[M]. The Changbai Mountain,2005. [22]Modigliani,Fand Miler,Mertion H.the cost of capital,corporation Finance,and the Theory of Inves tement[J].American Economic Review,1958(03). [23]Myers and Majluf.Corporate Financing and Investment Decisions when Firms Have Information that Investors Do Not Have[J].Journal of Financial Economics,1984(16). [24]Weston JF,Brigham EF.Managerial Finance[M],New York:bryden press,1970. [25]Berger,Udell.The Economics of small business finance:the roles of private equity and debt markets in the financial growth cycle[J],Journ