宁波市成长型中小企业融资问题研究文献综述.doc

文献综述 宁波市成长型中小企业融资问题研究 随着国民经济的迅速发展，对成长型中小企业融资问题的研究逐渐成为企业发展的一个热点。即使在有着成熟市场经济和良好融资环境的国家，对融资问题的研究在许多方面也无定论，有待理论和实证上的进一步研究。国内关于成长型中小企业融资问题的研究还处于起步阶段，在借鉴国外研究的基础上，结合我国成长型中小企业的现状，探寻提升企业融资能力的对策，摆脱融资困境，将有利于我国成长型中小企业和整个国民经济的发展。 目前国内外关于成长型中小企业融资问题的研究已取得了一定的成果，但由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致，有的甚至互相矛盾。 1 成长型中小企业的定位 在西方国家的相关资料中，可以发现很难找到“成长型中小企业”这样的词汇，与之相对应的只是中小企业，即Small and Medium-sized Enterprises（SMEs）。世界各国对中小企业划分的标准也没有严格规定，即使在同一国度内的不同社会历史背景、所处的不同经济发展阶段、地域和行业的差别以及不同利益关系部门对中小企业的划分标准也不一致。 我国最早关于成长型中小企业的概念是王晓敏（2002）论述的：一般认为，一家经营状况良好，业务量迅速扩大，企业规模不断扩张，并能连续保持3-5年以上的中小企业，可以称之为成长型中小企业。王晓敏（2002）认为成长型中小企业大都有以下特点：（1）高增长性。成长型中小企业明显的特点是有成长性。业务发展快，企业从小到大，不断地扩展、增长，一般年增长率不低于15～30%。许多企业在某些阶段常有销售额连年翻番。这反映出企业有旺盛的生命力。（2）企业活力和适应性。企业在产品、技术或业务的某些方面有一定的独特性、领先性。对市场和行业竞争保持足够的应对和适应。（3）保持稳定性，有一定的抗风险能力。中小企业投资小，起点低，开办最初几年保持销售额的高速增长并不难。但在进入正规经营阶段后，连续3—5年保持较高的增长业绩不容易。成长型中小企业的重要特点之一是把增长的势头保持下去。 此后2003年在由国家经贸委中小企业司、国家统计局工交司、中国企业评价协会共同设立的《中小企业发展问题研究》课题中提出：所谓成长型中小企业，是指在较长时期（如5年以上）内，具有持续挖掘未利用资源的能力，不同程度地表现出整体扩张的态势，未来发展预期良好的中小企业。 蔡幸和官振宇（2005）认为成长型中小企业指企业具有不断挖掘未利用资源而持续实现潜在的价值生产的能力，是人们依据企业的现有发展状况和其他内外部客观因素所做出的对该企业的一种未来发展预期。只有当企业在生产能力、资产规模、市场份额以及企业的经营、管理和员工整体素质等诸多方面均保持某种程度的整体增长或提高状态时，才能被认为具有“成长型”。 康晶（2007）认为成长型中小企业相对一般中小企业而言，具有一定的比较优势，比较优势的存在使其在适应经济环境变化的能力上更具有主动性。企业规模只是企业成长的一种表现形式，在许多方面，企业的成长不表现为生产能力和资源规模的扩张。只有当企业在生产能力、资产规模、市场份额以及企业的经营管理和员工整体素质等诸多方面均保持某种程度的整体增长或提高状态时，才被认为具有成长性。如一个企业只有个别财务指标出现了增长，其它指标并未发生相应变化，则并不能构成严格意义上的成长型企业。 《中小企业发展问题研究》课题组提出的GEP评估法是一种专门评估成长型中小企业的方法。以企业历年（3年以上)财务指标为直接依据，对企业发展状况、获利水平、经济效益、偿债能力和行业成长性指标进行综合评价，并采取问卷调查方式分析企业管理水平、信息化状况、销售研发情况、融资问题等非量化指标，最终对企业在评估期自身成长的状况作出评价。科学地确定不同企业的成长状态，依据“个体指标成长指数”进一步分析企业的成长源，判断企业改善经营状况提高成长速度的潜在増长点，是进行指标题设计和评价的目的。 浙江省成长型中小企业评价方法（ZJGEP），是浙江省中小企业局和浙江省统计局依据国家有关部门评价成长型中小企业的研究成果（GEP），结合浙江实际研究制定的。该方法主要由6个方面、15项指标体系构成，即企业发展状况（销售收入增长率、净利润增长率、净资产增长率、新产品产值率、出口交货值占销售产值比重）、盈利水平（内在投资价值、总资产贡献率）、经济效率（销售净利润率、工资增加值率）、偿债能力（资产负债率、速动比率、利息保障倍数）、营运能力（应收账款周转率、存货周转率）、行业成长性（行业销售收入增长率）。具体采用二维判断评估方法，从时间和空间两个方面，综合考察中小企业的成长发展状况，最终评价认定中小企业的成长性。申健张自弘钟田丽弥跃旭王丽春王会林施金影崔丽春万炎于慧琴ch-ell.Petersen,Raghuram G.