外向型企业财务风险问题研究文献综述.doc

文献综述 外向型企业财务风险问题研究 随着我国的改革开放，外向型企业在国民经济中扮演着越来越重要的角色，但是在激烈的竞争环境中，外向型企业不仅要面对一般内向型企业所面对的财务风险，还要面对国际市场所带来的财务风险，因而在这个大背景下，加强对外向型企业的财务风险问题的分析显得尤其重要，特别是最近发生的金融危机更为我们敲响了警钟。所以通过对外向型企业财务风险问题的分析，提高外向型企业的风险意识，防患于未然，及时化解风险，更好地促进外向型企业的发展，从而推动我国经济的发展。 1 财务风险概念及其发展 西方学者对风险的研究由来已久，古典经济学家早在19世纪就提出了风险的概念，认为风险是经营活动的负产品，财务风险作为风险的一种，在我国1989年北京商学院的刘恩禄、汤谷良发表的《论财务风险管理》一文，第一次全面论述了财务风险的定义。财政部的向德伟博士在1994年发表了《论财务风险》一文，全面细致的分析了财务风险产生的原因及存在的基础，他认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”， 明确指出了财务风险的重要性，为财务风险理论向更深一层推进奠定了基础。财务风险有狭义和广义之分，不同的学者对其认识也不同。我国台湾学者宋哲明（1984）把风险定义为“主观说”和“客观说”两大类。他认为，“主观说”的特点是强调“损失”和“不确定性”这两个词上。实际上，“客观说”和“主观说”都只是将风险与损失相联系，而没有将风险与有利的一面相联系。因此在本质上都属于狭义的风险定义。同样的，我国学者怯来法(1995)认为财务风险是由公司的负债直接引起的，并由负债公司的股东承受的风险，公司资本结构中的借入资本比例愈大，则公司没有剩余现金支付股息的可能性也愈大。普通股东承受的这种股息减少或没有股息的风险称为“财务风险”。震奇（2000）认为，财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。一般来说，企业经营过程中总会发生借入资金，不论利润多少，债务利息是不变的。当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对减少，投资者收益就会更大幅度地提高。举债加大了企业财务风险，如果不借钱，企业全部使用股东的资本，那么企业就不存在财务风险。相对狭义的财务风险概念，我国学者纪连贵，严真红对财务风险采用了广义的概念。纪连贵(1998)认为财务风险分为筹融资风险、使用资金风险、资金回收风险和资金分配风险，并认为筹融资风险表现为：筹资数量不当风险、筹资时机不当风险和资本结构恶化风险。相类似的严真红（2001）认为，财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，资金筹集、资金运用、资金积累分配等财务活动均会产生财务风险。兰艳泽（1999）认为，企业的财务风险是指在各项财务活动中，由于各种难以预料或控制的因素的影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性，她进一步将财务风险分为筹资风险、投资风险、现金流量风险和外汇风险四种。 通过以上内容我们可以知道财务风险作为企业风险的一种，究竟应该怎样对它进行定义，我国财务界也有不同的认识。大致可以分为两个角度，一个是从狭义的角度来讲，财务风险主要是指企业的筹资风险，另一个是从广义的角度来讲，则财务风险存在于资金运作的各个方面。理解好财务风险的概念有助于在其基础上对它进行进一步的研究。 2 外向型企业财务风险的种类及形成原因 2.1 种类 2004年，财政部企业司所著的《企业财务风险管理》一书中将一般企业的财务风险分为筹资风险，投资风险，现金流量风险，利率风险。刘卫华（2008）认为一般企业的财务风险可以分为筹资风险，投资风险，资金回收风险以及收益分配风险，其中收益分配风险实质上是一种筹资风险，它主要是讲企业外部筹资的风险，一定意义上特指债务筹资风险；金涛、徐彪（2010）认为一般企业的财务风险有资金链稳定风险，投资风险，融资风险以及财务信息披露风险，其中资金链稳定风险也叫做资金回收风险，如我们所知道的应收账款，财务信息披露风险则是指管理层受短期利益的诱惑，根据自己的“需要”驱使财务人员做假账，故意地调高或降低企业的利润，同时加上财务人员的素质不高，缺乏对财务风险的正确认识，给企业带来潜在的财务信息披露风险。从上述可见对一般企业财务风险的分类随着我国企业市场环境的不断变化而发展的。而外向型企业不仅具有一般企业所面临的财务风险，还包括其他的财务风险，苏勇（2008）认为外向型企业面临的财务风险包括汇率风险，利率风险，商品价格风险，信用风险和流动性风险。而作为外向型企业的典型代表——外贸企业，席宁（2009）认为外贸企业进口业务中存在的财务风险点有进口方式以代理为主，并且代理的保证金过低，大宗商品价格急剧下跌，保证金变相返还给委托方，甚至出现