我国上市公司并购绩效实证研究毕业论文.doc

毕业论文 （2010届） 我国上市公司并购绩效实证研究 摘 要 随着市场经济体制在我国的确立和完善，我国的金融体系和资本市场得到长足的发展，越来越多的企业参与到资本市场的并购活动中来。企业并购在社会存量资本优化配置、企业结构调整、扩大规模、开展多元化经营中起到了不可替代的作用，上市公司的并购行为则尤为频繁。本文采用理论分析和案例分析相结合的方法，对我国上市公司并购绩效这一问题进行了实证研究。文章首先对相关概念进行了界定和阐述，进而分析了上市公司并购的特征类型，并介绍了目前对并购动因分析的理论。在此基础上结合招商银行并购香港永隆银行的案例进行了实证分析。希望能为上市公司在企业并购中提供借鉴，找到适合企业自身的发展途径。 关键词：Abstract Along with the market economy system in our country the establishment and perfection of Chinas financial system and capital market obtain the considerable development, more and more enterprises to participate in the capital market of ma activities. Enterprise ma in social stock capital optimization allocation, enterprise structure adjustment, enlarging the scale, developing diversified management plays an irreplaceable role, the listed companys ma is particularly frequently. This paper adopts the theoretical analysis and case analysis the method of combining the our country to be listed merger performance this problem empirical research. This article first to related concept is defined, and the paper analyzed the characteristics listed merger type, and introduces the present analysis theory of ma drivers. Based on this CMB ma Hong Kong wing lung bank case empirically. The hope for listed companies in enterprise merger reference value, in order to find a suitable enterprises own development way. Keywords: The listed company; Ma performance; Empirical, Countermeasures 目 录 1 绪论 1 1.1 研究意义 1 1.2 相关研究的现状 2 1.2.1 国外相关研究 2 1.2.2 国内研究现状 4 2 公司并购的理论基础 7 2.1 核心概念界定和阐述 7 2.1.1 并购 7 2.1.2 并购绩效 7 2.2 公司并购的特征 8 2.3 上市公司并购的类型 9 2.4 公司并购的动因理论 9 2.4.1 效率理论 9 2.4.2 委托代理和管理主义理论 10 2.4.3 信息假说及信号理论 10 2.4.4 自由现金流量假说 10 3 我国上市公司并购绩效的实证分析 11 3.1 案例背景 11 3.2 实证分析方法的选用与指标选取 11 3.3 实证结果与分析 12 结 论 17 参考文献 18 随着经济的全球化，在金融创新和技术进步的推动下，银行经营业务不断向全球拓展。经济全球化使得各国经济与国际市场连为一体并高度开放，建立在国际贸易、科技进步等基础之上的金融全球化作为经济全球化的核心，使得一国的金融活动跨出国界，与各国金融活动相互融合，最终表现为资本流动全球化、金融机构全球化、金融市场全球化以及金融监管和金融协调全球化。金融全球化使得全球金融系统内部发生了深刻的变革，加快了各国银行业国