本期专辑：《证券法》中若干问题的探讨.pdf

Highlights 本期专辑 《证券法》中若干问题的探讨 ——以几则具体法律条文为分析视角 华泰证券股份有限公司 王蓓 《中华人民共和国证券法》 （简称 《证券 进一步作出回应。本文中，笔者将根据实践中的 法》）是我们证券行业的重要立法，无论是1 工作经验和单位部门关于 《证券法》的评估工作 年首次颁布，还是00年的修改，都是证券市场 总结，试对 《证券法》的具体条文和规范提出以 法治建设的重要里程碑，为证券市场的健康稳定 下建议，希望能与大家共同探讨之。 发展奠定了法治基础。尤其是 《证券法》00年 一、禁止从业人员证券交易问题 的修订工作是我国资本市场法制建设的标志性事 件，其针对影响资本市场发展的体制性、制度性 （一）法律实施现状 障碍，进行了全面的修订和完善，为从根本上解 《证券法》的第四十三条要求 “证券交易所、 决影响我国资本市场发展的深层次问题和结构性 证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监 矛盾创造了条件，为证券市场的金融创新打开了 督管理机构的工作人员以及法律、行政法规禁止参 空间，也为此后的市场改革发展进入全新阶段提 与股票交易的其他人员，在任期或者法定限期内， 供了法律保障。 不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股 然而，资本市场环境的不断变化及证券市场 票，也不得收受他人赠送的股票。任何人在成为前 跨越式的发展，对现有 《证券法》又提出了新的 款所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转 要求，证券市场的法治化、市场化和国际化的要 让”。可见，现行立法对于从业人员开展证券交易 求越来越高，这些新的情况和特点需要在法律上 问题持否定态度，严格禁止证券机构及监督管理等 年第 期 中国证券 01 0 11 本期专辑 Highlights 机构的相关人员参与证券交易活动。该条禁止证券 的情况更是十分普遍。从维护证券市场的公开、 公司等机构的从业人员炒股，其立法原意在于防止 公平、公正，保护投资者的利益出发，对证券从 内幕交易，维护证券市场的公平性。 业人员规定更高的职业标准、法律义务、甚至是 然而，从理论上而言，法律不应因 “身份” 道德规范，均是必要的。但是，法律不能剥夺其 而设，而应当针对违法行为。同时从实践上来 法定权利或权利能力。无论是国外证券法立法， 看，此限制性规定在实践中并没有完全达到预期 还是我国 《证券法》，都规定内幕人员不得利用 的效果。事实上相关人员变相炒股的情况不可避 内幕信息为自己或他人买卖证券，同时还规定了 免。 “证券从业人员严禁炒股”这一规定，可以 特定人员的持股申报、以及不得进行短线交易等 说，只有形式上的意义，并不能发挥实质性的作 制度。故法律事实上已经规定了证券从业人员 用。此种法律规定不仅在现行法律规范体系内与 “不得进行内幕交易”