全球证券交易所并购浪潮及影响.pdfVIP

专 题 证 券 交 易 所 的 未 来 发 展 44 中国金融·2012年第4期 我国资本市场和交易所的发展必须有全局思维和顶层设计，努力做大做强，以 积极应对全球金融体系的新变化和新格局 全球证券交易所并购浪潮及影响 ■　王　军 年来，全球主要证券交易所出现 2000年，法国巴黎、荷兰阿姆斯特 易所从非盈利性机构向盈利性上市公司的 近的并购浪潮与经济全球化条件下 丹、比利时布鲁塞尔三个证券交易所 转型进入最后阶段，合并后的新公司名为 交易所面临的外部竞争环境和内 通过合并方式设立了泛欧证券交易所 纽约证券交易所集团公司，并于2006年 部发展动力密切相关。尽管这一趋势对我 Euronext，以期与伦敦交易所和德国 在纽约证券交易所上市；2007年，纽约 国证券交易所还没有直接影响，但我们应 交易所分庭抗衡；同年，欧洲两大交易 证券交易所和泛欧证券交易所成功合并， 未雨绸缪，积极顺应这一深刻变革，力争 所——英国伦敦证券交易所和德国法兰 在纽约证券交易所和欧洲交易所同时挂牌 在未来交易所全球竞争格局中占据一席之 克福证券交易所在伦敦宣布合并，成立 上市，成为全球第一个跨大西洋股票交易 地。建议大胆借鉴国外交易所公司制改革 国际交易所（International Exchange， 市场。随着在欧洲扩张的实现，纽约交易 的成功经验，积极稳妥推进我国证券交易 IX）；2002年初，泛欧证券交易所又 所的步伐逐渐迈向亚洲。2007年，纽约 所的公司制改革。 收购了葡萄牙里斯本交易所和伦敦国际 交易所以1.15亿美元收购印度国家证券 金融期货交易所，将势力范围扩大到伦 交易所5%的股份。 近年来世界范围内 敦，成为拥有大型衍生金融产品交易所 全球最大的电子化交易市场纳斯达克 证券交易所的并购浪潮 的金融机构；同在2002年，德国交易 在市场扩张方面也毫不逊色。1998年，纳 所动用16亿欧元收购了证券信托公司 斯达克与美国第三大股票交易所——美国 全球主要证券交易所并购活动 Clear-Stream的全部股份。 证券交易所合并为Nasdaq—Amex集团公 2011年，全球交易所并购可以说是风 2000年，以纽约证券交易所为首， 司，这项合并使得以荧屏为基础的电子化 起云涌、高潮迭起。2月9日，德意志交易 占全球股票交易60%的10家交易所正式 交易市场和在中央交易厅拍卖叫价的传统 所集团（Deutsche Boerse AG）宣布与纽 宣布结成联盟，共同商谈建立“环球股 股市结合了起来；2001年，纳斯达克在日 约泛欧交易所集团（NYSE Euronext） 本证券市场（Global Equity Market， 本成立了“纳斯达克日本”（该市场因运 合并，7月7日，纽约泛欧证券交易所股东 GEM）”，其成员包括东京、澳大利 作成本过高，3年后关闭），并控股了一 大会投票通过，7月13日，德意志证券交 亚、泛欧、多伦多、墨西哥、圣保罗以及 家名为Easdaq的泛欧高科技股票市场，积 易所股东正式批准了该项交易。12月22日 香港交易所等；2005年，纽约证券交易 极拓展欧洲业务，试图实现全球交易的目 美国监管层批准了该项合并，欧洲监管机 所宣布收购电子交易运营商Archipelago 标；2005年，纳斯达克宣布收购全美第二 构批准后，将创造出全球营业收入、利润 控股公司，该项合并于次年完成，纽约交 大电子交易系统运营商Instinet，此次收 和市值最大、业务分布最广泛、产品线和