策划14 得利斯涉嫌IPO前夜掩盖亏损.doc

IPO 乱象系列策划 No.14 得利斯涉嫌IPO前夜掩盖亏损 一、上市前未披露子公司亏损，得利斯涉嫌误导投资者 　 如果早已获悉得利斯在去年第四季度就已陷入单季亏损的泥潭，那么投资者还会买入其股票吗？很显然，投资者肯定不会去买入一只还未上市就已亏损的个股。 　　 2010年1月6日才登陆中小板的得利斯在上市之前的去年四季度就已亏损38.61万元，被业内人士戏称为“史上最快变脸公司”。而将公司业绩拖入亏损泥潭的正是控股子公司吉林得利斯，其从去年9月投产后就巨亏1027.82万元。不过得利斯在上市之前的招股说明书、网上路演推介会以及上市公告书中，都避而不谈吉林得利斯亏损一事。对此有业内人士指出，公司此举涉嫌隐瞒亏损、误导投资者。 子公司拖累 四季度亏损 　　就在10万余名股东沉浸在得利斯招股说明书描绘的美好前景之时，备受瞩目的首份年报却无情地粉碎了投资者的美梦。 　　据得利斯2010年4月1日披露的年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润为6317.86万元，出现了5.97%的同比下降。而从公司披露的资料来看，这已是公司净利润连续第二年出现同比下滑。实际上，净利润连年下滑在刚上市的公司中并不多见，更让人吃惊的是，得利斯在2009全年实现净利润6317.86万元，比前三季度净利润总额还低了38.61万元。也就是说，就在得利斯忙于筹划上市的第四季度，公司主营业务就出现了亏损。 　　对于这一问题，公司在年报中指出，主要原因是公司的控股子公司吉林得利斯因处于试产初期，业绩亏损所致。根据年报中披露的主要控股公司的经营情况及业绩来看，吉林得利斯在去年9月投产后亏损额就达到了1027.82万元，对公司合并报表影响比例为-14.57%。 公司董秘王潍海先生在接受《每日经济新闻》记者采访时也表示，“2008年业绩下滑是由于金融危机的影响，2009年下滑则是由于吉林得利斯尚处于培育期，出现亏损也在情理当中。如果排除其带来的影响，公司全年业绩应该出现5%~7%的同比增长”。 　　变脸危机早已埋下 　　《每日经济新闻》记者整理公司资料后发现，吉林得利斯早在2007年10月26日就已成立，随后一直处于建设期，此次募集资金的1.89亿元就将投向“吉林得利斯年屠宰200万头生猪及冷却肉加工项目”。 　　公司在招股说明书中表示，“吉林得利斯年屠宰生猪200万头及冷却肉加工项目”既可以就近抢占东北丰富的生猪资源，还可以将冷却肉就近供应东北、北京、天津，巩固和发展以京津为中心的环渤海经济圈的高端市场，为公司持续快速发展提供强大的资源动力。 　　不过在得利斯2010年2月26日披露业绩快报之前，一直都没有在公开信息中提及这家吉林子公司亏损一事。对此，一位知情人士透露，自吉林得利斯09年9月6日试生产以来，一直都处于亏损状态，这直接导致了得利斯全年业绩的下滑。而从公司净利润来看，去年第三季度单季净利润同比出现明显下滑，不排除就是受到吉林得利斯投产后亏损的影响。 　　另一位不愿透露姓名的分析师也称，对于绝大部分生猪屠宰企业来说，投产初期都面临着市场培育等各方面的问题，出现亏损是大概率事件。公司没有在公开信息中提及这一个问题，刻意隐瞒，确实值得推敲。 　　涉嫌隐瞒子公司亏损 　　对此，有投资者质疑，吉林得利斯自9月初试生产以来一直处于亏损状态，得利斯公司对这一情况应该有所了解，但是却没有在上市之前向广大投资者披露。上市公司的这种行为，有故意隐瞒子公司亏损之嫌。 　　实际上，在得利斯业绩快报正式披露这一情况之前，至少有三次机会向投资者披露这一个信息，但公司管理层却都没有这样做。 　　首先是在09年12月22日披露的 《招股说明书》中，公司仅仅披露了吉林得利斯的基本情况，以及截至09年年6月30日吉林得利斯尚未投产之前的经营数据。 　　其次在12月22日公司进行首次公开发行网上路演之时，面对投资者“公司今年业绩如何？预计每股收益会达到多少？”的提问时，公司董事长郑和平回答道 “目前公司的生产、经营及财务状况正常。我们会根据信息披露的要求及时向社会公众披露相关信息”。这一答复也没有提及吉林得利斯的生产情况，从时间上来计算，此时距离得吉林得利斯投产已经过去了两个半月，投产情况大致如何，公司高管应该有所了解。 　　最后在1月5日上市之前披露的上市公告书中，公司虽然披露了前三季度的业绩，也提示第三季度业绩出现同比下滑28.81%，不过公司仍未提及吉林得利斯的亏损情况，仅仅指出业绩下滑是由于第三季度增加了相关的宣传和促销费用所致。此时，距离吉林得利斯试生产已经过去整整三个月。 　　直到2月26日得利斯公布业绩快报，吉林得利斯的亏损一事才浮出水面。 二、得利斯知IPO项目亏损却未披露，律师称涉嫌违规 近期《每日经济新闻》连续报道了得利斯IPO项目投产即亏损，从而拖累