沪深300相关行业指数的研究与应用.pdfVIP

期货期货研究研究 策略报告策略报告 期货期货研究研究 策略报告策略报告 王应玺 86-755 wangyx@ 闫 冬 86-755 沪深沪深300 相关行业指数的研究与应用相关行业指数的研究与应用 沪深沪深 相关行业指数的研究与应用相关行业指数的研究与应用 yandong@ 2011 年年8 月月3 日日 年年 月月 日日 相关报告相关报告 沪深沪深300 行业指数概况行业指数概况：从占沪深： 300 指数的权重来看，金融行业占33.55%， 相关报告相关报告 沪深沪深 行业指数概况行业指数概况：： 工业、材料占比分别为 18.56%、14.84%，这三个行业一共占沪深 300 指数 权重的近 70%，具有较强的代表性。而数目分布最少的两个行业电信和信息 的权重都不足 2% ，代表性较弱。 各行业指数的走势分析各行业指数的走势分析：各行业指数与沪深： 300 指数在总体趋势上保持一致， 各行业指数的走势分析各行业指数的走势分析：： 与沪深 300 指数收益率相关性最高的四个行业依次为工业、材料、可选、金融， 而最低的则是电信、医药、消费。金融、能源的alpha 收益与其他各个行业存 在一定负相关性。消费、医药总体上跑赢沪深 300 指数，而公用、300 信息、 基建则总体上跑输沪深 300 指数，其它指数相对沪深300 指数走势较为平稳。 行业指数的应用与行业指数的应用与相关相关套利策略套利策略：对于相关系数较高： 、相对于沪深 300 指数长 行业指数的应用与行业指数的应用与相关相关套利策略套利策略：： 期走势较为稳定的一些行业指数 （如300 能源、300 材料、300 工业、300 成 长、300 价值等），适合类似反转型策略，通过研究其震荡区间，在其处于历 史低位时买入行业指数对应的股票，并卖出等价值的股指期货进行阿尔法套 利；而其他的行业指数，不管总体跑赢沪深300 指数的可选、消费、医药、能