财务管理 全套课件（655页）.PPT

财 务 管 理FANANCIAL MANAGEMENT 财务管理的基本问题 --------财务管理的基本架构 财务管理的起源与基本性质 财务活动起源于商业“借贷行为” 财务管理的最后成型在于公司的设立 财务管理的基本对象是企业资金及其运动,基本内 容是进行组织、指挥、协调、控制资金及其运动 财务管理的实质是企业建立在资金所有权与控制权相分离的基础上的各种利益协调。 早期的商业借贷行为 财务活动的产生主要以借贷活动的产生为标志，大约7000年前，新石器时代的人们就开始了借贷种植种子，扩大农作物的种植面积；大约3000年以前，古希腊就开始盛行用谷物和白银进行借贷活动，大麦的借贷利率大约为33.33%。白银借贷利率为20%。当人们在借贷活动中意识到借方必须向贷方支付利息时，财务活动就产生了。 早期的商业借贷行为 公元前19世纪至公元前16世纪，个人之间的借贷活动在古巴比伦王国中相当活跃，在公元前1600年，巴比伦的《汉姆拉比法典》（THE CODE OF HAMMURABI）是目前发现的关于财务活动的最早的记录，他对建立类似银行的组织及其业务的范围，对不同的合伙经营的形式进行了规定，并要求在日常的借贷活动中有必要的抵押物。 在公元前4世纪，世界贸易中心在地中海沿岸兴起，在希腊借款的内容和种类有了很大发展。同时，还出现了一种独特的贷款活动---“海洋借贷”（sea loan）其利率为30%左右，最高达到60%----100%。 早期的财务行为 公元12世纪，商人的财务活动在西欧有了较大的发展，主要表现在短期商业借贷活动增加和商人的外币折算业务频繁两个方面。同时各种类型的长期债务契约也有所增加。 到公元17世纪，随着西欧出现了大规模的资本原始积累，出现了股份公司，并带来了证券市场的繁华。1581年英国建立的“土尔其公司”是第一个股份形式的公司。股份制的产生实现了企业实物资产和财务资产的分离，为现代财务管理的产生和发展提供了基本前提 企业的具体财务目标 股东期望的投资报酬率和增长率 企业的产品与市场相关的营运目标 销售与运输的架构 生产资源的营运方式 雇员和雇佣政策 社会环境和政策环境 财务管理的目标 财务管理的基本目标 （1）利润最大化（利润的缺陷） （2）股东财富的最大化（公司价值） 利润的缺陷 利润的定义在实际管理不清晰 利润=收入-费用(成本) 收付实现制 权责发生制 利润未考虑货币的时间价值(投资额为200万元的两个项目收益如下) 利润未反映企业经营的风险 利润的不同表达形式 例 某企业一月份购进货物800万元，本期全部销售完毕，实现销售额1200万元，其中的960万元已经收回。本期支出工资210万元，支付全年的仓库租金180万元。如果不考虑其他收支和税金，则当期的利润为多少？ 权责发生制下的会计利润 假设1，坏账估计为0万元： 利润1=1200-800-210-15=175（万元） 财务管理的目标体系 企业的利益相关者 股东 ------- 投入资产的最大收益 债权人------- 还本付息，债务资金的安全 雇员 ------- 薪资及激励 顾客 ------- 以最小的代价获得最好的商品和服务 供应商------- 以最好的收益提供商品和劳务 政府 ------- 经营管制和税收 社会其他团体-----社区、环境和其他 财务管理的基本架构 现代财务管理理论的基本结构为 资金筹集理论 投资理论 日常经营理论 股利分配理论 专题理论 财务管理的基本观念 ---现金流量观念 ---货币时间价值观念 ---风险与报酬观念 ---法制观念 ---利益相关观念 ---市场观念(产品市场、金融市场） 财务管理学科的发展 1897年-1920年，财务管理学科的研究主要集中在企业如何在外部资本市场上筹集资金。 20世纪30年代，财务管理研究的主要内容是企业的破产、清偿和合并。 20世纪50年代，财务管理的研究从外部筹资转向了内部资产的管理，注重企业内部的管理决策。 20世纪60年代至70年代，财务管理研究内容发展为评价企业的价值，研究证券投资的风险和收益。 20世纪80年代以来，财务管理学进一步研究不确定条件下的企业价值评估，通货膨胀对企业价值的影响。 财务管理的发展趋势 —证券化趋势（直接融资趋势、大金融） —国际化趋势（跨国经营） —信息化趋势（互联网、电子商务、流程再造） —资本营运趋势（企业购并、资产重组） 财务管理演化史的几点启示 财务管理学科的建立，应以内部观点为基础，同时兼顾外部投资者； 财务管理应同时兼顾盈利能力与财务风险因素； 新型财务管理学科应注重资金成本的研究，据以帮助财务人员作出合理的资金筹措决策； 新型的财务管理学科应以实用为主，着重介绍投资、融资的具体原理