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公司动态 2010 年1 月18 日 电力 研究部 陈俊华 审慎推荐 分析员 chenjunhua@ 华能国际(600011.CH) 李捷 联系人 融资改善资产结构,超预期增长值得期待 lijie@ 公司近况: 主要财务信息 公司董事会通过议案:非公开定向发行A 股、H 股,累 (百万元) 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 计募集资金约103 亿元。 主营业务收入 50,435 67,825 77,022 94,149 103,985 (+/- %) 14 34 14 22 10 主营业务利润 9,340 842 11,514 14,555 15,767 评论: (+/- %) (11) (91) 1267 26 8 营业利润 7,125 (4602) 5,502 6,522 7,509 融资 103 亿元,股本扩张 13%。A 股:融资不超过 86 (+/- %) (13) (165) 220 19 15 净利润 5,997 (3701) 4,837 5,455 6,086 亿元(单价不低于7.13 元,不超过12 亿股):用于新建 (+/- %) 1 (162) 231 13 12 风电项目(40 亿元)、在建火电项目(25 亿元)和偿还 每股盈利(元) 0.50 (0.31) 0.40 0.40 0.45 (+/- %) 1 (162) 231 (0) 12 银行贷款(21 亿元)。H 股:向集团香港公司融资约 17 X 15.8 (25.6) 19.6 19.7 17.6 市盈率( ) 1.9 亿元(单价HKD4.97 元,4 亿股):增资新加坡子公司。 X 2.1 2.6 2.4 2.1 市净率( ) ROE (%) 9.7 (10.2) 12.1 10.4 11.0 股息收益率 (%) 3.6 3.8 1.3 3.1 3.0 加大清洁能源投资,改善财务状况。1)此次融资增加风 股票信息 电装机55.1 万kw ,提升2011 年装机增速1 个百分点。 H-股 A-股 902.HK 股票代码 600011.CH 2)若2010 年中期完成,2

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