股指期货的套利策略研究.pdfVIP

股指期货的套利策略研究 ( ) 吴庆念 　 浙江经济职业技术学院　浙江 　杭州 【摘要 】　股指期货即将推出,本文从套利的基本概念和特点出发 ,研究了股指期货的期现套利策略、构建及风险 ,并对股指期货 的跨期套利策略、到期日套利策略进行了分析 。 【关键词 】　股指期货 　套利 　策略 The stock index future arb itrage tactics stud ies. WU Q ing - n ian ( Z hej iang Technology Institu te of E conom y, H angzhou, Z hej iang ) 【Ab stract】　Stock index fu tu re w ill debut , the basic concep t and characteristic the m ain body of a book is comp lied w ith m ak ing arb i trage start off , tactic s , structure having studied the stock index fu tu re schedu led tim e m akes arb itrage now are bu ilt reach ing risk , and ex p ect arb itrage tactic s , date due arb itrage tactic s to the stock index fu ture striding over having carried out analysis. 【Key words】　Stock index future ;M ake arb itrage ; Tactic s 　　股指期货将给资本市场带来革命性的变化 ,股指期货不仅仅 易者提供了更多的市场选择 ,降低了交易风险 ,增加了获利机会 。 是一种新的金融工具 ,更重要的是将使整个现货市场的结构发生 2　股指期货的期现套利策略 根本性转变 ,市场两级分化将更加明显 ,绩优蓝筹股的市场地位不 2. 1　期现套利的原理 断提高 ,绩差股逐步被边缘化 ,大盘蓝筹股将成为引领市场持续向 套利是利用股指期货价格与其理论价格的较大差异 ,在两个 上的终极动力 。因此 ,我们有必要认识股指期货的相关理论和操 市场上采取相反的操作 ,从而实现获利的策略 。股指期货套利的 作策略 ,本文就股指期货的套利策略的有关问题进行了研究 。 关键在于判断两个市场的价格差异 , 即要判断指数期货的实际价 1　套利的概念与特点 格与相对应的理论价格之间的差异 。当实际价格大于理论价格 1. 1　套利的概念 时 ,卖出指数期货 ,买入指数中的成分股组合 , 以此可获得无风险 套利是指投资者在不增加投资资金 、不增加风险的条件下获 套利收益 。当期货实际价格低于理论价格时 ,买入指数期货 ,卖出 取额外收益的行为 。具体来说 ,套利交易也称价差交易 ,是指在买 指数中的成分股组合 , 以此获得无风险套利收益 。由此可见 ,套利 入或卖出某种期货合约的同时 ,卖出或买入相关的另一种合约 ,并 者的利润来源于相对价格的变动 ,而同时做多做空的结果更能减 在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式 。套利者利用指数期 少和规避风险 。套利者实际上是利用市场在信息传输上