2014年天津大学金融硕士考研重难点分析.pdfVIP

育明教育 【温馨提示】 现在很多小机构虚假宣传，育明教育咨询部建议考生一定要实地考察，并一定要查看其营 业执照，或者登录工商局网站查看企业信息。 目前，众多小机构经常会非常不负责任的给考生推荐北大、清华、北外等名校，希望广大 考生在选择院校和专业的时候，一定要慎重、最好是咨询有丰富经验的考研咨询师！ 2014年金融硕士考研参考书及教材 《金融硕士大纲解析考点与真题》，- 2013年出版，育明教育主编 货币政策工具 【考点1】货币政策工具简介★★★★★ 1.货币政策工具可以分为：直接调控货币政策工具和间接调控货币政策工具 （1）直接调控货币政策工具：主要是中央银行直接信用管制来对货币供应量或利率进行控制，以便达到中央银行的货币政策 目标。如信用分配和利率管制。 （2）间接调控货币政策工具：是中央银行通过市场手段来影响商业银行的准备金，并进而调整货币供应量和市场利率的货币 政策。 间接调控货币政策工具分为： ①一般性货币政策工具：对货币和经济体系具有全局影响的政策工具， 包括调整法定存款准备率政策、再贴现政策、公开市场业务。 ②选择性货币政策工具：对货币和经济体系的影响是局部而非全局性的。主要是针对某一类或者几类产业或者某些部门、企 业。 包括消费信用控制、证券保证金比率控制、优惠利率、预缴进口保证金、不动产信用控制等。 【考点2】一般性货币政策工具★★★ 1. 法定存款准备率政策 （1）定义 法定存款准备率政策是指中央银行在法律赋予的权力范围内，通过调整商业银行交存在中央银行的存款准备金比率，以改变 货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动 （2）运行机制 法定准备率的作用机制：是影响货币乘数值的重要因素。提高法定准备率会降低货币乘数值，相反，降低法定准备率则会提 高货币乘数值，从而提高了银行体系扩张货币的能力。 （3）评价 官方网址 北大、人大、中财、北外教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军 优点：它对所有银行的影响都是平等的；效果快，在通货膨胀或者经济衰退比较严重时能够迅速发挥作用。 缺点：第一，它是货币政策工具中的一把巨斧，无法进行微调。第二，对经济和社会心理预期产生显著影响，所以很少调整； 第三对各类银行和存款结构的影响不一致，导致货币政策实现的效果不易把握。 2.再贴现率政策 （1）定义 所谓再贴现率政策是指中央银行通过直接调整或者制定对合格票据的贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供给 和需求，从而调节市场货币供给量的一种货币政策。 （2）运行机制 中央银行运用再贴现机制原理：中央银行变动再贴现率，影响商业银行通过贴现申请贷款的意愿，进而影响其准备金和基础 货币。 方式：再贴现率、贴现种类、贴现额度 （3）评价 优点：再贴现机制其实在很大程度上是发挥着中央银行最后贷款人的作用，解决商业银行的准备金和流动性不足的问题；作 为一项政策工具，它还具有 “告示效应”，作为一种信号表明中央银行未来的货币政策意向，影响商业银行或社会公众的预 期。对短期利率有导向作用。 缺点：中央银行的被动地位、商业银行对再贴现率变动的反应弹性、利率调整的高低是有限度的。 3.公开市场操作 （1）定义 公开市场操作又称公开市场业务，一般指中央银行通过在证券市场公开买卖政府债券和外汇以实现控制货币供给量和影响利 率的活动。 （2）运行机制 运行机制：中央银行在公开市场上买入政府债券，银行体系的准备金会增加，并进一步为银行体系的货币创造奠定了基础； 反之，则会减少银行体系的准备金，从而引起货币供应量的收缩。 公开市场操作可以分为：主动性公开市场操作（改变银行体系的准备金和基础货币）和防御性的公开市场操作（抵消影响基 础货币的其他因素变动的影响使基础货币保持相对地稳定） 中央银行公开市场操作方式：证券回购、逆回购、和现券交易 我国中央银行的公开市场操作对象主要是央行票据。 （3）评价 优点：中央银行在利用公开市场操作时可以主动出击；具有灵活多变的特点，可以进行经常性、连续性的操作；是易于反向 纠正；公开市场操作起来方便快捷；公开市场业务还会影响利率结构。 缺点：金融市场必须是全国性的，必须具有相当的独立性，用以操作的证券种类齐全并达到必需的规模。必须有其它政策工 具的配合；必须需要具有广泛的广度、深度和弹性的证券市场；货币政策效果还需要根据公开操作的规模来决定。公开市场