中国海洋大学本科生研究发展计划（OUC-SRDP）项目研究报告.docx

中国海洋大学本科生研究发展计划（OUC-SRDP）项目研究报告项目名称：我国基本养老金的投资组合分析负责人：白建琨项目组员：刘垟瑞王湑凯李维安孙宏昊所在院系：经济学院专业年级：2010级金融学指导教师：赵领娣一、绪论1.1选题背景及意义1.1.1选题背景以银行存款为主的投资体制下，从2001年到2011年间的十余年间中国养老保险基金缩水近6000亿元。这一数字给我国的养老金现有的运营机制敲响了警钟。?从世界范围看，养老保险基金大多购买国债或采用市场化投资运作，只有我国将其存入银行。在以银行存款为主的投资体制下，中国养老保险基金获得的年均收益率不到2%，但过去11年间，中国年均通货膨胀率却高达2.47%。以此推算，养老保险基金的损失约6000亿元。大多数国家的法定退休年龄在65岁左右，如果参照国际经验，我国弥补养老金缺口比较简单的方法就是适当延迟退休年龄。有测算认为，我国退休年龄每延迟一年，养老统筹基金可增长40亿元，减支160亿元，减缓基金缺口200亿元。1.1.2研究意义基于以上背景资料分析，养老保险基金投融资运行的良好状况，关系到以后养老金的支付。养老保险的核心问题是社会养老保险基金的投融?资，其原因有以下两点：①社会养老保险基金积累时间长，它通常受到通货膨胀、利率因?素、购买力因素等风险因素的影响，而且安全性、流动性、收益性的投资原则令养老保险?基金的保值增值难度大。②养老保险投资运作?的前提是必须先进行资金的筹集，如何让筹集起来的资金除了满足当期的支出外，还有剩?余资金进行投资运作，让养老保险基金保值增值，以应付人口老龄化带来的养老金支付问?题，而依靠增加企业和个人的负担来筹集养老保险基金是难于实现的。?因此，养老保险基金的筹集，关系到养老保险基金的来源，是基金投资运作的前提和?保证;同时，养老保险基金的投资运行，对养老保险基金的保值增值，促进养老保险制度?的可持续发展、维护社会和谐稳定和健康发展，有非常重要的影响。?弹性延迟领取基本养老金年龄只能在短期解决养老金的“缺口”问题，毕竟退休年龄不能无限期的推迟，加之延迟退休有巨大的社会压力和经济成本，因此，笔者认为，从根本上解决养老金缺口问题，缓解支付压力，必须改变养老金投资的结构，推动养老金的分散投资，形成筹资和投资的良性组合。因此本文具有重要的理论和现实意义。1.2研究思路与方法1.2.1研究思路通过查阅国内外有关养老保险基金投资的资料，在比较的基础上归纳总结，提出完善我国养老保险基金投资运营的建议和意见。搜集近年来收益率等数据，试图通过实证的结果分析和国际借鉴，为我国社会养老保险基金的投融资提供相关建议，让我国的养老保险制度得以持续性发展。1.2.2研究方法本研究运用实证研究法、比较研究法、文献法等研究方法，分析我国社会养老保险基金投融资运行过程：一方面,从理论层面对我国社会养老保险基金投资问题进行理论解释，构建理论框架；另一方面在理论分析基础上,运用实证研究和比较分析的方法对我国社会基本养老金投资运行问题进行研究。将理论与实践相结合，将定性分析与定量分析相结合。1.3研究内容本文通过对我国养老保险基金投资运营现状及问题的分析，结合我国当前实际和国外的先进经验，试图对完善养老金投资运营提出切实可行的建议和意见，在保证养老金安全的条件下，实现保值增值。论文的结构安排如下：第一章是绪论，主要介绍研究背景及意义、研究的内容与方法；第二章是相关介绍，主要介绍相关概念，引述国内外相关研究；第三章是对我国基本养老金现状进行分析；第四章是介绍国外养老保险制度和基金投资运营分析，分别总结了美国、新加坡和智利养老保险基金及其投资运营的情况和经验教训；第五章结合数据和模型，分析我国养老保险基金投资问题；第六章就完善我国基本养老金投资运营提出意见和建议。相关概念及文献综述2.1相关概念2.1.1?投资方面基本概念1.收益率：一种投资后的获利和损失的比率，一般以百分比表示。2.投资组合：按照投资者的需求，选择各种证券和其他资产组成投资组合，以达到投资获利的目的。3.投资组合管理：职业管理者为投资者构建和管理投资组合，在承担一定风险的条件下，是投资回报率达到最大化。2.1.2养老保险相关概念养老保险制度:养老保险制度是社会保障制度的重要组成部分,它是指国家和社会根据一定的法律法规,为解决劳动者在达到国家规定的解除劳动义务的劳动年龄界限,或因年老丧失劳动能力退出劳动岗位后的基本生活而建立的一种社会保险制度。社会养老保险基金:是指在政府立法确定的范围内,依法征缴的用于支付劳动者退休养老待遇的专项基金。其主要有基本养老保险基金!企业补充养老保险基金和个人养老保险基金,本文所研究的对象是基本养老保险基金。社会统筹:是指依靠国家立法和行政保证,对社会养老保险基金进行统一筹集、统一管理、统一支付的社会基