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九、项目投资价值分析 （一）基本数据 在以下的分析中，我们假定整个经济运行环境不会产生很大的波动，国内和国际政治、社会环境保持基本稳定状态。 在财务分析方面，按我国现有会计准则和会计制度执行。本分析中，固定资产采用直线法摊销,开办费在开始盈利的当期一次性进入成本；当年应收账款在下一年收回；当年应付账款在下一年偿还。根据我们的综合判断，本项目的收益年限取5年。 基本财务数据： 与分析相关的一些比率： 项目 取值 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 应收账款比率 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 应付账款比率 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 25.00% 坏账准备率 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 销售费用率 10.00% 10.00% 8.00% 8.00% 8.00% 管理费用率 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 银行贷款利率 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 6.00% 销售税金税率 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 所得税税率 33.00% 33.00% 33.00% 33.00% 33.00% 折现率 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 15.00% 专利产品 产品单价 材料费 人工费 预计销售量（万） 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 果醋 800.00元/吨 250.00元/吨 60.00元/吨 2 2.5 3 3 3 保健食醋 800.00元/吨 250.00元/吨 60.00元/吨 0.2 0.5 0.8 0.8 0.8 果醋饮料 1.35元/瓶 0.55元/瓶 0.20元/瓶 1,000 2,000 3,000 3,000 3,000 醋酸饮料 1.35元/瓶 0.55元/瓶 0.20元/瓶 1,000 2,000 3,000 3,000 3,000 （二）项目的投资估算 本项目的无形资产投资全部为技术投资。根据国家公司法及相关法律规定，工业产权、技术等作为无形资产投资时，其所占股份份额最高不能超过企业项目总投资额的35%。在计算时我们取其最高比率35%来计算本技术作为无形资产的投资额，计算过程为： 项目的固定资产投资：800万元 项目的流动资产投资：550万元 项目的总资产投资：（800+550）/（1-35%）=2077万元 项目的无形资产投资：2077*35%=727万元 表9.1：项目投资估算表 单位：万元 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 固定资产投资 800.00 0.00 0.00 0.00 0.00 流动资金投资 550.00 0.00 0.00 0.00 0.00 无形及递延资产投资 727.00 0.00 0.00 0.00 0.00 项目总投资额 2,077.00 0.00 0.00 0.00 0.00 项目 金额 项目 金额 流动资产 550.00 银行借款 0.00 固定资产 800.00 负债合计 0.00 无形及递延资产 727.00 股东权益 2,077.00 资产合计 2,077.00 负债及股东权益合计 2,077.00 专利产品 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 果醋 1,600.00 2,000.00 2,400.00 2,400.00 2,400.00 保健食醋 160.00 400.00 640.00 640.00 640.00 果醋饮料 1,350.00 2,700.00 4,050.00 4,050.00 4,050.00 醋酸饮料 1,350.00 2,700.00 4,050.00 4,050.00 4,050.00 合计 4,460.00 7,800.00 11,140.00 11,140.00 11,140.00 2）销售成本估算。 表9.4 销售成本估算表 单位：万元 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 折旧费 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 材料费 1,650.00 2,950.00 4,250.00 4,250.00 4,250.00 人工费 532.00 980.00 1,428.00 1,428.00 1,428.00 合计 2,242.00 3,990.00 5,738.00 5,738.00 5,738.00 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 无形及递延