基于VaR模型的商业银行利率风险研究.pdf

基于VaF／模型的商业银行利率风险研究 ‘孙志宾赵霞刘海燕 (北方工业大学理学院，北京100041) 摘‘要：本文介绍了利率风险管理的耽艉方法，对我国商业银行人民币业务的利率 风险价值进行了实证研究。结论是在考察期内，我国商业银行利率风险价值略有上升， 同时用MonteCarlo方法计算的值作为我国同业拆借市场真实利率风险价值的估计是 可行的。 关键词：商业银行利率风险管理VaR蒙特卡罗模拟法 文献标识码：A 中图法分类号：TP391 research BasedonVarRmodelCommercialbankinterestrisk SUNZhi—Bin，ZHA0Xia，LIUHai—Yan China ofSciences，North (College University SUN rate Abstract：T}1is aboutthe ofinterest introduces砌月method paper management then demonstrationto theinterestriskofcommercial risk。anduses techniquestudy banks’RMB researchoutcomeshowsthatitis tousethe practicaloperation．The applicable CarlomethodtoestimatetherealinterestriskofChinainter-bank Monte 砌足computedby offered ratemarket． MeasurementofInterest Carlo Words：CommercialBank；Risk Rate；妇R：Monte Key Simulation 1．引 言 利率风险是指由于利率水平的变化引起金融资产价格变动，从而可能带来的损失。 市场利率的变动存在两种可能，有利于或不利于商业银行的变动，前者会给商业银行带 来收益，后者会给商业银行带来损失。因此商业银行利率风险的风险结果是使商业银行 的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，是商业银行的实际收益低于预 期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失。 2。利率风险度量的VaR方法概述 2．1 VaR度量的分析方法 计算VaR主要有两种方法：分析方法和模拟方法。分析方法又叫局部法，是VaR计 算中最失常用的方法。下面介绍分聿斤法中的组合正态模型：假定组合回报服从正态分布， 即△P～Ⅳ(露，，秽；)，可以剩耀正态分布熬良好特性——置信度与分位数豹对应性来计 算VaR。组合的VaR为组合回报的标准差与相应置信度下分位数的乘积： VaR=Z。仃。4At (1) 其中，20必标准正态分布下嚣信度对应的分位数，a0为网报的标准差；At为持有期。 该方法的优点是麓纯了计算量；缺煮在于局部溅量性，存在模囊熙险，无法处理“厚尾”现 象等。 2．2 Va