案例15天华公司分散证券投资风险的策略与方法.docVIP

案例10 天华公司分散证券投资风险的策略与方法 ?天华公司是一家大型家电企业。2000年初，公司领导召开会议，集体通过了利用手中多余资金1500万元对外投资，以获投资收益的决定。经分析、整理调研资料，拟定可供公司选择的投资对象如下： （1）国家发行七年期国债，每年付息一次，且实行浮动利率。第一年利率为2.63％，以后每年按当年银行存款利率加利率差0.38％计算支付利息。 （2）汽车集团发行五年期重点企业债券，票面利率为10％，每半年付息一次。 （3）春兰股份，代码600854，中期预测每股收益0.45元，股票市场价格22.50元／股。总股本30631万股，流通股7979万股。公司主营：设计制造空调制冷产品，空调使用红外摇控。财务状况十分稳重，公司业绩良好，但成长性不佳。春兰股份的星级评为。近三年财务数据及市场表现见图表8-1。 图表8-1 ： 财务指标及年份 1999 1998年 1997年 主营收入（万元） 194737 ? 16215 净利润（万元） 26494 ? 24966 扣除后净利润 26290 27204 24966 总资产（万元） 232372 194198 136493 股东权益（万元） 153660 141690 80310 每股收益 0.865 1.15 1.57 扣除后每股收益 0.86 1.24 1.65 每股净资产 5.02 6.01 5.07 每股现金流量 0.11 0.51 ? 净资产收益率 17.24 19.20 31.09 4）格力电器，代码0615，中期预测每股收益0.40元，股票市场价格为17.00元／股。总股本29617万股，流通股21676万股。公司主营：家用电器、电风扇、清洁卫生器具。公司空调产销量居国内第一位，有行业领先优势，尤其是出口增长迅速，比去年出口增长70.7％，经营业绩稳定增长。格力电器的星级评定为。近三年财务数据及市场表现见图表8－2。 图表8－2 财务指标及年份 1999 1998年 1997年 主营收入（万元） 516564 429814 345166 净利润（万元） 22916 21508 21025 扣除后净利润 22916 21508 21025 总资产（万元） 342368 292591 198158 股东权益（万元） 105724 95814 60225 每股收益（元） 0.705 0.66 1.40 每股净资产 3.25 2.94 4.01 每股现金流量 1.08 1.75 ? 净资产收益率 21.68 22.45 34.91 5）华工科技，代码0988，中期预测每股收益0.10元，股票市场价格为68元／股。总股本11500万股，流通股长3000万股。公司主营：激光器、激光加工设备及成套设备、激光医疗设备等。该股科技含量高，成长性好，公积金也高。华工科技的星级评定为。近三年财务数据及市场表现见图表8－3。 图表8－3： 财务指标及年份 1999 1998年 1997年 主营收入（万元） 9340 8133 5798 净利润（万元） 3056 2221 1845 总资产（万元） 18501 13515 11878 股东权益（万元） 14152 10625 9573 每股收益（元） 0.27 0.26 0.22 每股净资产 1.67 1.25 1.13 净资产收益率 21.59 20.91 19.27 2000年股东市投资手册＞深圳证券营业部编印 根据上述资料，如果企业为了扩大经营规模，实现规模效应，面对上述可供选择的投资方案，应如何进行投资组合，且分散或避免投资风险？如果企业仅为获得投资收益，面对上述可供选择的投资方案，应如何进行投资组合，且分散或避免投资风险？ 2001年）