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第三章　利息和利息率 *学习是通向理想的坦途 * ★本章的主要内容与结构安排: ★利息的来源与本质 ★利率的种类 　★利息的计算 ★利率的决定与影响因素 第一节　利息的来源与本质 概念： 利息(interest):是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。债权人因让渡货币使用权而向债务人收取的报酬，或是资本的“价格”，是债务人支付给债权人使用其资金的代价。 利率(interest rate)是利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率. 利息报酬说 利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬 节欲论 利息是对为积累资本而牺牲现在消费的一种报酬，是资本家节欲行为的报酬 流动偏好理论 利息是货币所有者放弃流动性偏好的报酬 时差利息论 人们对当前的资产价值评价要大于对未来的资产的评价 1.利息的来源与本质 马克思的观点 利息来源于利润的一部分。即利息不是产生于货币的自行增值，而是产生于它作为资本的使用。 ? 利息的本质： 货币资本所有权和使用权的分离是利息产生的经济基础 利息是借贷资本的“价格”，是借用货币资本使用权付出的代价 利息是剩余价值的转化形式，利息实质上是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 2.利息转化为收益的一般形态 含义：无论贷出资金与否，利息都被看作是资金所有者理所当然的收入----可能取得或将会取得的收入。这种转化的主要作用在于导致了收益的资本化。 表现：利息率成为一个尺度：如果利润率低于利率，则不应该投资；如果扣除利息，所余利润很低，则说明经营的效益不高。在会计制度中，利息支出列入成本。利润表现为扣除利息的余额。 ★收益的资本化:指任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额。 “任何有收益的事物” ，即使它不是一笔贷放出动的货币，甚至也不是真正的实实在在的资本存在。这样使一些本身无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能从收益、利率、本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 　　收益（B）=本金（P） × 利率（r） 如果知道收益和利率，就可以利用这个公式套算出本金，即： 3.收益的资本化 ★资本化是商品经济的规律，只要存在利息，这一规律就存在并发挥作用。 ★收益资本化在经济生活中被广泛地应用：土地价格是地租的资本化；股票价格是股息的资本化；人力资本是工资的资本化。 例1:地价=土地年收益/年利率 　　土地本身不是劳动产品，无价值，从而也无决定价格大小的内在根据，但据资本化规律可以确定其价格高低。 例2:人力资本价格=年薪/年利率 　　并非资本的事物如劳动力可以看作为资本。 例3:股票价格=股票年收益/市场利率 　　有价证券是虚拟资本，其价格也是由其收益和市场平均利率所决定的。 ★按照计算利息的时间不同： 年利率(annual interest):以年为单位计算利息时的利率，通常%表示。 月利率(monthly interest):以月为单位计算利息时的利率，通常‰表示。 日利率(daily interest):以日为单位计算利息时的利率，通常以‰0表示。 （常用于银行之间的拆息业务） 中国通常以年利率、月利率、日利率表示，以“厘”为计息单位。而“厘”本身内涵是不一致的。如年利率6厘，是指百分之六；月利率6厘，是指千分之六；日利率6厘，是指万分之六。 第二节　利率的种类 ★按借贷期内利率是否变动划分: ▲固定利率(fixed rate)是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。 ▲浮动利率(floating rate)是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。 ★按利率的决定方式不同划分: ▲官定利率(official interest rate)又称法定利率，是由一国政府金融管理部门或者中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。 ▲公定利率(pact interest rate)由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率。这种利率对其会员有约束性。 ▲市场利率(market interest rate )是指按市场供求规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。 ★根据利率作用的不同划分: ▲基准利率(basic rate)是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化。 ▲差别利率(differential )是指金融机构对不同客户的存、贷款实行的不同利率。 LIBOR 国际金融市场 再贷款利率 中国 联邦基金利率 美国 中央银行再贴现率 西方国家(通常) 基准利率 国家 ★根据利率的真实水平划分: ▲名义利率(nominal interest rate)是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。 ▲