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第五讲 货币的时间价值
TOPIC 一 值与终值
TOPIC 5
5
二 净现值
Fundamentals of Corpo rate Finance
Fundamentals of Corpo rate Finance
三 关于利率
币的时间价值
币的时间价值
阅教材第5、6、7 （7.6 ）章
1 公司金融Ⅰ2010 2
一、 值与终值
一、 值与终值 为什么货币具有时间价值？--利息及其本质
1、利息、利率的定义
原则：货币具有时间价值
原则：货币具有时间价值
利息：是借款人支付给贷款人的报酬。
利率：又称为 利息率”，是一定时期内利息
货币的时间价值 the Time Value of Money ），是指货
额和本金额的比率。
币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2、利息的本质
具体表现为利息 马克思：利息是利润的一部分,是剩余价值的转化形式。
西方经济学：利息是对放弃货币的机会成本的补偿。
公司金融Ⅰ2010 3 公司金融Ⅰ2010 4
一、 值与终值 一、 值与终值
为什么货币具有时间价值？--利息及其本质 如何衡量货币的时间价值？--利息的计算方式
3、金融市场中利率的 要影响因素 ★ 单利 Simple Interest ）
‹无风险收益率 （货币的纯时间价值） I P r t
‹风险补偿率 （货币的风险价值） ★ 复利 Compound Interest ）
通货膨胀溢价 inf lation risk p remium ） I P (1 r)n P
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