第6章 股票市场与交易实务.pptVIP

第6章 股票市場與交易實務 本章大綱 6.1 台灣股票市場的發展概況 6.2 股票交易實務 6.3 信用交易實務 6.4 股票之其他交易型態 台灣股票市場的發展概況 台灣股市的特徵 周轉率高 資金多集中於占指數權重最高的電子類股 法人對股市的影響力與日俱增 內線交易嚴重 交易限制與人為的干預 台灣股市的結構 表6-3 上市(櫃)股票的主要審查標準(截至2006年9月底止) 興櫃股票審查標準 興櫃股票是提供已經申報上市（櫃）輔導契約的公開發行公司，在還沒有上市（櫃）掛牌之前，先在證券商營業處所議價買賣的場所。 只需符合下列條件即可： 已經申報上市（櫃）輔導。 經二家以上證券商書面推薦。 在櫃檯買賣中心所在地設有專業股務代理機構辦理股務。 股票交易實務 股票交易的型態 集中市場或店頭市場均以電子化的交易型態為主 惟台灣店頭市場除了等價自動成交系統外，一般上櫃股票尚有議價買賣的交易型態 (自營商與客戶或其他自營商進行10萬股以上的股票交易 ) 興櫃股票採議價交易的型態(見圖6-1) 圖6-1 興櫃股票之電腦議價點選系統 開戶及委託 必須找一家有經營經紀業務的證券商開立委託買賣證券帳戶。 委託的方式有當面委託、電話委託、電報委託、書信委託及網路下單(或語音下單)等。 一般委託單的類型又可分為市價委託與限價委託 牛刀小試6-1 老王開盤前下了一張限價委託的單子，上面載明要以每股250元賣出華宏股票1張(1,000股)。若華宏股票今天的開盤價為249元、最高價為249元，最低價為240元，收盤價為245元，請問老王所下的委託單會不會成交？為什麼？ 股價的最小升降單位 投資人採用限價委託時，其限定價格必須符合股價的最小升降單位及漲跌幅限制。 股價的漲跌幅規定 一般上市(櫃)股票每一營業日的漲跌幅限制為前一營業日收盤價的7%，而興櫃股票則沒有漲跌幅限制。 為與國際接軌，提升市場的效率，台灣證券交易所也正在計畫放寬台灣股市的漲跌幅限制，期望從現行的7%放寬至15%。 2005年3月1日已先行取消上市(櫃)後首五日的漲跌幅限制 牛刀小試6-2 假設英華達股票昨天的收盤價為195元，請問今天該股票的漲跌停價格各是為何？ 股價的撮合方式 取消集中市場之上下兩檔限制及盤中連續競價的措施，目前上市(櫃)股票皆採集合競價的方式撮合股票，集合競價是以一次可滿足的最大成交量為原則 採集合競價後對投資人的影響 為了使集合競價後的盤中股價不致過度震盪，並提高交易資訊的透明度，台灣證券交易所亦同步實施「盤中瞬間價格穩定措施」及「揭露未成交買賣委託價量資訊」。 集合競價的撮合過程 股票的交割方式 交割是表示投資人委託證券經紀商買賣股票成交後，雙方完成委託買賣之手續。 集保制度 普通交割 T+2投資人才可取得買進股票或賣出價款，正常交易的上市(櫃)股票均採普通交割。 全額交割 是指證券經紀商於接受委託買賣時，應先收足款券始得申報 興櫃股票 2004年5月31日已將交割週期改為T+2，與一般上市(櫃)股票相同。 股票交易的費用與稅負 買賣均要手續費 上限為成交金額的千分之1.425 ，未滿新台幣20元者，得按20元計收。 賣出還須支付證券交易稅(千分之3) 目前停課所謂的證券交易所得稅。 興櫃股票 其手續費依不同的交易型態而有差異，證券交易稅則同樣為千分之3 牛刀小試6-3 小明於2006年3月8日下單買進1張(1000股)威力盟股票，成交在227元，請問他必須在何時將買進價款及手續費(千分之1.425)支付給證券商，金額共是多少？又該股票何時才會撥入到他的證券存摺上？ 信用交易實務 融資買進 買進股票時只要支付部分比例的價款（自備款）即可，其餘則依融資成數向證券商或證金公司借錢補足 作多的工具 融券放空 投資人也可先借股票來賣，以後（在一定期限內）再將它回補還給證券商或證金公司，惟投資人須先支付融券的保證金。 作空的工具 從每天的融資餘額或融券餘額增減，即可得知股票的籌碼鬆動情況。 信用交易的損益計算(1/5) 老王在10月27日融資買進1張(1000股)合勤股票 (每股60元)，假設融資成數為60%，若老王在半年後以每股80元賣出合勤股票，其相關損益計算如下(假設交易手續費為千分之1.425，融資年利率為6.65%) 信用交易的損益計算(2/5) 信用交易的損益計算(3/5) 信用交易的損益計算(4/5) 若老王在10月27日融券賣出精英股票一張(每股20元)，假設融券成數為90%，又老王在半年後以每股15元回補精英股票，其相關損益計算如下(假設融券手續費為0.1%，融券擔保品金額及融券保證金利率為0.4%) 信用交易的損益計算(5/5) 擔保維持率