企业如何利用期货市场进行套期保值(中粮).pdf

企业如何利用期货市场 进行风险管理 目 录 一、期货市场的功能 二、套期保值的定义 三、套期保值的必要性 四、套期保值的类型和方式 一、期货市场的功能 价格发现 规避风险 价格体系 资源 配置 （1）价格发现和规避风险是期货市场的两大基本功能 （2 ）简单解释：企业参与期货市场，经营者可以在两个市场（现货市场 和期货市场)进行交易。 没有期货市场和没有参与期货之前，现货经营者只能在一个市场进行买卖 行为，而有了期货市场,参与期货交易后，现货经营者就等于增加了一个 新的采购和销售渠道，经营的手段更加丰富，便捷性也大大提高。 二、套期保值的定义 1、理论阐述：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所， 利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其 现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险 的交易活动。 套期保值的基本特征：在现货市场和期货市场对同一种类的商 品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货 的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间， 当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈加以 抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲 机制，以使价格风险降低到最低限度。 2、简单解释：企业利用期货工具控制风险、降低成本、管理库存 （原料库存和产品库存） 三、套期保值的必要性—可持续发展的根本保障 1、套期保值是构成现代企业商业模式不可或缺的必备要素。 企业商业模式=纵向一体化的现货业务+期货套保 1)套期保值是价值链所形成的业务链条中重要的组成部分（点 价——成本——销售）。 2）是采购和销售的重要渠道，利润获取的重要路径。 3）是风险对冲和规避的必须市场。 三、套期保值的必要性—可持续发展的根本保障 2、套期保值是现代企业实施系统化低成本竞争策略的核心 关注点 低成本是现代企业重要的竞争策略之一。单 一环节的低成本无法获得竞争优势，必须按 开采 成本收益比 价值链和产业链进行纵向一体化的业务布局， 销售节奏 这必然导致多重风险要素的增加，而这些风 纵 险要素是单一现货市场解决不了的（随着现 向 储运 收购成本 货产业纵向一体化发展及原料采购和物流贸 储运品种保值 一 易的全球化，天气、价格、信用、政策、汇 产业 率及运价等风险贯穿于开采、储运、贸易、 链参 与者 体 贸易 购销价差 加工、销售等所有环节，要想全面、有效地 化 规避上述风险，传统的、单一的现货商业模 式已经难以实现了，而现代金融市场和金融 加工 加工利润 工具给企业提供了避险工具）。系统性低成