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当前金融危机影响和未来国际金融格局 □ 文/刘 东 1971年形成的国际货币体系至今已 经运作了37年，不可兑换的美元加 上浮动汇率所构成的运行框架并不 稳定。在上世纪70年代后的第一个 10年，世界就经历了比以前更高的 通货膨胀，各国的中央银行逐渐意 识到，他们不仅需要一个浮动的汇 率，而且更需要一个货币体系稳定的汇率。当前的金融危机是一 次改革和调整国际货币金融体系的时机，为此，二十国集团2008 年11月15日在美国首都华盛顿举行了金融市场与全球经济峰会， 国际金融格局真的很快就能改变吗？ 7474 一、国际金融格局的历史演变 国际货币金融体系的历史可以分为如下几个阶段：金本位下的国际货币金 融体系，布雷顿森林体制下的国际货币金融体系，以及牙买加会议后的国际货 币金融体系。 金本位制形成于19世纪，并在20世纪初达到鼎盛，然后在一战前基本消 失。一战后尝试恢复，但随着经济大萧条最终彻底失败。金本位制是以英镑为 中心，黄金为基础的货币制度。世界货币决定于一国的贸易地位（如最大的贸 易顺差国）和一国的综合实力（如工业中心、军事大国）。但随着国际贸易数 量越来越大，而黄金产量有限，英国地位下降，无力担当世界货币和国际储 备；金本位国际收支自动调节功能在经济民族主义、福利国家影响下越来越失 去作用，金本位制逐渐瓦解。 二战后形成了布雷顿森林体系。依据《国际货币基金协定》成立了国际货 币基金组织，美元成为储备货币，同黄金挂钩，实行固定汇率制，略有弹性。 国际货币基金组织调节国际货币体系，基金由各国共同缴纳，根据缴纳比例分 配权力。依据《国际货币开发银行协定》成立了世界银行，对发展中国家提供 75 援助，各国共同出资， 美国占据重要地位。但 1 随着“特里芬困境” 和 2 “n-1”问题的显现，美 国增长趋缓、国际收支状 况恶化；通货膨胀导致美 元对黄金的比价无法维 持，国际收支自动调节功 能趋于失效，布雷顿森林 体系70年代最终瓦解。 牙买加会议之后， 1976年4月国际货币基金 新 组织通过《国际货币基金组织协定第二次修正案》，规定了浮动汇率合法化和 远 见 黄金非货币化；SDRs3成为主要储备资产之一，货币走向多极化。美元与黄金 2 0 0 脱钩和各国实行浮动汇率制，标志着世界货币彻底虚拟化。浮动汇率是金融衍 8 . 1 2 生工具市场的温床；衍生工具是调整各国汇率的市场机制。《国际货币基金组