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金融在线 后金融危机下中小企业融资渠道研究 曾俊平 (河北省沿海高速公路管理处，河北 秦皇岛066004) 摘要：中小企业的融资问题是一个世界性的难题 ，不同背景下的国家的中小企业融资各有其特点。中小企业在促进 经济增长、缓解就业压力、科技创新、增加地方财政收入等方面具有重要作用，扶持 中小企业发展 已成为一项重要 的 国家战略 ，而中小企业融资难是 目前我 国扶持 中小企业发展所要解决的首要 问题。本文通过对国内外 中小企业融资 渠道的比较分析，试图为缓解中小企业融资难 问题提供有益的思路 。 关键词 ：中小企业；融资渠道 无论是发达国家，还是发展 中国家，中小企业在国民经 是 中小企业普遍面临的问题。 济中都具有不可替代的作用，促进中小企业的发展是一个世 1．3中小企业融资渠道的种类 界性的主题 ，世界各国都将推动中小企业的发展作为一项重 目前中小企业的融资渠道主要有内源融资和外源融资。 要的国家发展战略 。但是 ，从世界各国中小企业的发展现状 其 中内源融资包括 ：内源性权益资本筹集和 内源性债务筹 来看，资金问题一直是 困扰中小企业发展的主要障碍之一 。 集 。外源融资主要有商业银行间接融资、证券市场中股票币1J 在我国，由于中小企业 自身信用基础较差、银行结构不均衡 、 债券直接融资 、政府政策支持 、政策性金融机构融资等。 金融市场体系不完善、融资渠道不通畅、法律法规体系不健 2．我国中小企业融资渠道存在的问题及原因 全 、中小企业政府扶持体系和社会促进体系还未真正建立等 2．1我国中小企业融资现状 诸多原因，中小企业面临的融资困难要大很多。正因为如 我国中小企业数量众多，中小企业不仅吸收 r大部分劳 此 ，探索行之有效的措施解决 中小企业融资难题，不仅是近 动力，而且还创造了一半以上的增加值，在园民经济 中发挥 几年我国政府经济政策的重要内容和工作重点 ，同时也是金 着重要的作用 ，但是资金短缺一直制约着中小企业的发展 ， 融理论界研究的热点和前沿 问题 。 主要问题有 以下几点： 1．融资渠道的概述 (1)中小企业的融资渠道过窄 ，由于我 国证券 场 惴 i．1融资渠道的概念 高 ，直接融资状况不理想 ，中小企业难 以通过资本m场公开 融资渠道 (financingchannels)是指企业取得资金来源 筹集资金。 的方向与通道 ，它 旨在说明企业的资金是从哪些途径筹措 (2)向银行贷款是我 国中小企业主要的融资渠道， 是 的，是企业创立和发展的资金来源 ，也是一个企业保持生命 银行普遍存在 “惜贷”、“慎贷”甚至 “恐贷”现象。 顺畅的银 力的源泉 ，主要由社会资本的提供者及数量分布所决定。由 企关系导致了中小企业融资 目标难 以实现，我 国银企关系的 于融资的方式和手段严重影响企业的资金来源渠道，所以融 现状加大了中小企业融资的困难。 资方式和融资渠道有时是直接相关 的，二者 既有联系，又有 (3)缺乏为中小企业提供担保 的信用体 系，中小企业之 区别。同一融资渠道的资本可以采用不同的融资方式取得 ， 问互相担保 ，申请贷款 ，一旦一家公司因经营不善而蒙受损 而同一融资方式又可以融通到不同融资渠道的资本。因此 ， 失 ，会引发一系列连锁反应 。若短期 内急需 资金 ，巾小 业 中小企业在融资时 ，应 当合理 的配合运用融资渠道和融资 之间会互相拆借，或通过 内源融资的方式解决 。 方式 。 (4)缺少真正为中小企业发展服务的金融机构 ，民牛 1．2中小企业 的含义 行建立的初衷足为 中小企业服务的，叮