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案例名称:套期保值：宝胜股份 专业领域/方向：财务管理 适用课程：《高级财务管理理论与实务》、《金融市场与金融工具》 选用课程：《金融衍生工具》 编写目的：本案例以宝胜科技创新股份有限公司为对象，通过描述该公司通过参 与铜期货市场对冲原材料采购价格上涨风险的套期保值操作过程，深入分析产品 成本构成、产业结构模式、公司财务状况、同业套保模式选择对公司套期保值决 策的影响，并重点分析现金流量套期保值会计处理方法及其与盈余管理的关系。 知 识 点：套期保值目的、现金流量套期保值的会计处理 关键词：商品风险；期货；现金流套期保值 内容提要:本案例以宝胜科技创新股份有限公司为对象，通过描述该公司通过参 与铜期货市场对冲原材料采购价格上涨风险的套期保值操作过程，深 入分析产品成本构成、产业结构模式、公司财务状况、同业套保模式 选择对公司套期保值决策的影响，并重点分析现金流量套期保值会计 处理方法及其与盈余管理的关系。案例可用于公司财务相关课程，也 可用于金融工具与金融市场、金融衍生工具课程的教学。 ABSTRACT: In past six years, hedging strategies which manage cooper price risk by futures are implemented in BaoShengCo. Ltd. We describe the process and attach more importance to factors related to hedging strategies formulation, which include cost structure, industrial structure, financial strength, typical strategies of competitors, and earning management controversy. This case can be used in Corporate Finance, as well as Derivative, Financial Instruments and Financial Markets. Key Words: Commodity Risk; Futures; Cash Flow Hedge i 目录 一、案例公司背景1 1. 宝胜科技创新股份有限公司 1 2. 行业背景6 3. 中国期货市场发展7 二、套期保值操作8 1. 宝胜股份套期保值情况8 2. 同业公司参与套期保值情况 10 3. 套期保值与盈余管理 12 三、问题13 附录一：宝胜股份组织结构图14 附录二：宝胜股份财务数据15 附录三：电缆行业发展状况 xviii 附录四：原料铜走势及铜进口量变动 xix 附录五：宝胜股份财务数据分类描述xx 附录六：中国期货市场发展状况 xxiv 附录七：套期保值操作流程：万马电缆 xxviii 附录八：关于套期保值会计的处理xxx ii 套期保值：宝胜股份 作为一家从事电缆研发、生产和销售的制造业上市公司，宝胜股份自2004 年上市以来， 为了对占公司成本中主要原材料——铜的采购价格风险进行管理，公司持续参与上海期货交 易所期铜交易，希冀在持续波动的市场上赢得主动。在此过程中，公司深深地感觉到，产品 成本构成、产业结构模式、公司财务状况、同业套保模式选择以及来自分析师对盈余管理的 争议，都成为影响公司套期保值决策的重要因素。客观评价各影响因素，从中总结除中国资 本市场上从事套期保值的经验和教训，无论对公司自身还是对同业公司，无论是对目前正在 从事套期保值操作的公司，还是对未来即将要参与此类业务的主体，都具有非凡意义。 一、 案例公司背景 1.