有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共10页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
2001 11
、＊
陈小悦 徐晓东
( 100084)
:公司治理的核心是对投资者利益的保护, 公司治理、股权结构与企业绩效
之间存在非常 切的内在联系。本文对深交所1996—1999 年除金融性行业以外的上市
公司股权结构与企业绩效之间的关系所进行的经验研究表明, 在公司治理对外部投资人
利益缺乏保护的情况下, 流通股比例与企业业绩之间负相关;在非保护性行业第 一大股东
①
持股比例与企业业绩正相关;国有股比例、 法人股比例与企业业绩之间的相关关系不显
著。本文的研究结果表明, 国有股减持和民营化必须建立在保护投资者利益的基础上, 否
则将不利于公司治理的优化和企业绩效的提高。
:公司治理 法律保护 股权结构 企业绩效
、
、, 30 ,
。Modigliani Miller (1958), Jensen Meckling (1976)
, Grossman、Hart(1986)Hart、Moore (1990),
。Shleifer Vishn (1997), La Porta、Lopez-de-Silanes、
Shleifer Vishn (1998;2000), 、
。
。,
, 。
:, ,
;,
。。
, Jensen Meckling (1976),
, , , 。,
。McConnell Servaes(1990),
Tobin Q ,
, Tobin Q , 40%—50%,
。
:
(1)。、
＊ 、Northridge 。
① , 。
3
、:、
, 。
, 。
(2), 。
、, :
, ,
(, 1995)。, 、
。(, 1995)。 ,
、(1996, 1998), ,
。
, 。
(1997)、, , ;
, ;。(1998)
, , , 。
、(1999), , Tobin Q
, 50%, Tobin Q 。(2000)
, “”,
, , 。、
(2000), ,
。,
, , 。
, ,
。,
。
、
, 。
, , 。 :
1., (ROE),
。
2.。ROE ,
(ROA )、(Core ROA )、(CFROA )
。ROE (IPO)、(ST )
, (Earnings management ),
。
3.。
、ST、、ST
。
, ,
。
4
2001 11
、
(Corporate governance)。
、, ,
, ,
(Corporate control)。 ,
,
, ,
。, , 。
, 。, 。
, :
H1a :, ,
;
H :, 。
1b
H :, ,
1c
。
Shleifer , ,
, 。, ,
, ,
。,
, 。、、
、, ,
。, ,
。,
, 。Jensen Meckling (1976),
, , , 。
, , Shleifer
。, :
H2 :,
, 。
, 。
, , ,
。
。,
, (Taxes shield)。,
:
H3 :, ,
。
、
1.。, 1996 —1999
文档评论（0）