根据玻璃期货上市计划安排,现面向社会.pdfVIP

根据玻璃期货上市计划安排，现面向社会 公开征求对玻璃期货合约及制度规则的意见和 建议。如有意见建议请以书面形式发送至 bjlv@，或传真至0371 截止时间为8 月6 日。 — 1 — 玻璃期货设计思路答记者问 1、郑商所对玻璃期货合约的单位是如何考虑的？ 答：玻璃期货合约单位为20 吨/手。主要是基于以下几点考虑： 第一，合约价值适中。按玻璃近年主要运行价格区间计算，每 吨玻璃2000 元左右，20 吨玻璃合约价值在4 万元左右，交易一手合 约需要4000 元左右资金，与已上市的其他工业品如PTA （5 吨）、白 糖（10 吨）、PVC （5 吨）、聚乙烯（5 吨）等合约价值相当，更加方 便行业企业进行套期保值交易，也有利于吸引广大投资者参与，保 持适当的流动性，有利于期货市场功能的发挥。 第二，适应玻璃市场及企业的规模。玻璃企业数量较多，但除 玻璃生产企业以外，经销、深加工企业规模都很小。就河北沙河来 说，一般的经销企业有 200-300 万元就可以成为一个生产企业的代 理。合约规模太大，会给广大中小规模的玻璃企业参与期货市场带 来压力。郑商所在品种研究过程中调查了玻璃企业及相关投资者， 总体意见认为对玻璃品种来说，20 吨/手比较合适。 第三，适应主流运输工具。玻璃运输有公路运输、铁路运输、 水路运输三种主要形式。其中汽车是使用最频繁的运输工具，单次 运量40 吨；火车每个车皮运量60-70 吨；而水运则是几百到几千吨 不等。每手20 吨的交易单位，与主流运输工具相适应，也便于不同 — 2 — 车载量的匹配。 2、玻璃期货为什么选择华东地区为交割的基准价区？ 选择华东地区为玻璃期货交割的基准价区有几下理由： 第一，华东地区产量最大。华东地区玻璃产量全国第一，占国 内总产量的近 32%，接近国内总产量的三分之一，且生产厂家和品 牌较多，将华东地区设为玻璃基准定价区，有利于我们选择交割厂 库。 第二，华东介于华北、华南之间，价格更具有代表性。以华东 地区为基准地，可以联系南北、辐射全国，而且在确定升贴水时， 对华北进行贴水，对华南进行升水，贴水和升水幅度均以两地间的 运费为基础确定，符合期货合约设计升贴水的惯例，发现的价格更 贴近现货市场，更具有代表性。 第三，从价格变动的相互引导关系来看，华东最适合。利用华 南（广州价格）、华东（上海价格）进行价格的协整关系、引导性分 析发现，两地间玻璃价格存在协整关系，而且华东地区对华南地区 玻璃价格的引导作用更强。 3、玻璃期货的基准交割品是什么？ 答：玻璃期货的基准交割品是符合《中华人民共和国国家标准 平板玻璃》（GB 11614-2009 ）的5mm 无色透明平板玻璃（不大于2m ×2.44m ）一等品。同时，郑商所还规定了玻璃期货的替代交割品— — 3 — —符合国标的4mm 无色透明平板玻璃（不大于2m ×2.44m ）一等品。 替代交割品无升贴水。原因如下： 第一，当前国内现货贸易中，国标在现货市场得到广泛认可， 标准执行较好，根据国家标准确定玻璃等级得到了广泛的认同，因 此，玻璃期货交割标准也应采用国家标准。 第二，我国平板玻璃的主要消费领域是建筑行业，在建筑中用 量最大的是门窗，4-6mm 玻璃主要用于外墙门窗，其中又以4-5mm 的用量最为稳定，各主要玻璃生产企业的4-5mm 产量均能占到总产 量的50-60%，而且在现货市场上这两个规格的玻璃没有价差。因此， 玻璃期货基准品选用产量和消费量最大的5mm 平板玻璃，4mm 可以 替代交割，无升贴水。 第三，按照国家标准规定，玻璃按颜色属性分为无色透明平板 玻璃和本体着色平板玻璃，以无色透明平板玻璃居多；按外观质量 分为合格品、一等品和优等品，其中优等品主要用于汽车、镜子等 要求高产品的加工，价格较高；一等品主要应用于钢化、中空、夹 层等产品的加工；合格品主要应用于要求不高的加工领域，也可直 接用于门窗玻璃。在调研中，主要玻璃企业均认为，一等品是市场 的主流，