财务管理(第五版)教材课后答案详解.pdf

第 章 总 论 ! ! 教材习题解析 一!思考题 答题要点! ! #股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点!考虑现金 ! 流量的时间价值和风险因素$克服追求利润的短期行为$股东财富反映了资本与 收益之间的关系%#通过企业投资工具模型分析可以看出股东财富最大化目 # 标是判断企业财务决策是否正确的标准%#股东财富最大化是以保证其他利益 $ 相关者利益为前提的’ 答题要点! # #激励把管理层的报酬同其绩效挂钩促使管理层更加自觉地采取满足 ! 股东财富最大化的措施%#股东直接干预持股数量较多的机构投资者成为中 # 小股东的代言人通过与管理层进行协商对企业的经营提出建议%#被解聘 $ 的威胁如果管理层工作严重失误可能会遭到股东的解聘% #被收购的威 % 胁如果企业被敌意收购管理层通常会失去原有的工作岗位因此管理层具有 较强动力使企业股票价格最大化’ 答题要点! $ #利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的当企业满足股东财富 ! 最大化的同时也会增加企业的整体财富其他相关者的利益会得到更有效的满 足’#股东的财务要求权是 (剩余要求权)是在其他利益相关者利益得到满 # 足之后的剩余权益’#企业是各种利益相关者之间的契约的组合’#对股东 $ % 财富最大化需要进行一定的约束’ 答题要点! % #财务经理负责投资$筹资$分配和营运资金的管理%#财务经理的价 ! # 值创造方式主要有!一是通过投资活动创造超过成本的现金收入二是通过发行 债券$股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金’ 答题要点! #为企业筹资和投资提供场所%#企业可通过金融市场实现长短期资金 ! # 的互相转化%#金融市场为企业的理财提供相关信息’ $ 答题要点! ’ #利率由三部分构成!纯利率$通货膨胀补偿$风险收益%#纯利率是 ! # 指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率通常以无通货膨胀情况下的无 风险证券利率来代表纯利率%#通货膨胀情况下资金的供应者必然要求提高 $ 利率水平来补偿购买力的损失所以短期无风险证券利率 纯利率 通货膨胀补 ( ) 偿%#风险报酬要考虑违约风险$流动性风险$期限风险它们都会导致利率 % 的增加’ 二!练习题 答题要点! ! #总裁作为公司的首席执行官全面负责企业的生产经营%总裁下设副总 ! 裁负责不同部门的经营与管理%按业务性质来说一般需要设置生产$财务$ 营销$人事等部门各部门总监直接向副总裁负责’