国都证券-交运设备行业：“银十”难觅,汽车租赁市场火爆.docVIP

[table_main] 行业周报 [table_reportdate] 交运设备 2011年10月09日 行业研究 行业周报 投资评级：短期_推荐，长期_A “银十”难觅，汽车租赁市场火爆 核心观点 行业表现对比图 行业热点： 1、经销商备战“十一” 车市促销战再升级 2、汽车“三包”存三大软肋 退车换车条件苛刻 3、黄金周租车市场火爆 市场再现一车难求 4、汽车租赁市场悄然升温 中档车型受欢迎 公司动态： 1、福田汽车与戴姆勒合资项目正式获批 2、长安福特马自达在华首家变速箱厂落户重庆 3、长安马自达5亿元建研发中心落户南京市 聚焦海外： 1、迈凯轮跑车公布亚洲战略 着眼登陆中国市场 2、大众收购曼 借势进军中国商用车市场 市场表现： 本周，Wind汽车与汽车零部件指数下跌1.34%，Wind汽车指数上涨1.45%，Wind汽车零部件指数大幅下跌5.38%。同期沪深300指数下跌3.30%。 投资建议： 1、9月并没有带来“金九”的惊喜，国庆期间也难觅“银十”的踪影，资金面偏紧，小排量汽车补贴标准提高，使用成本高企等因素导致汽车景气度持续萎靡。“银十”的波澜不惊将进一步放大市场的悲观预期，4季度企业和经销商可能会继续加大优惠措施，而前三个季度被压制的购车欲望也可能在4季度得到释放，仍然建议关注汽车板块的反弹机会。 2、本周汽车整车指数表现较好，跑赢沪深300指数4.8个百分点，目前板块估值仍然处于历史底部，具备安全边际。建议关注业绩确定，稳定性强、产品置身于高速增长的细分行业板块或前期超跌导致安全边际显现的龙头企业，重点推荐上海汽车、悦达投资、江淮汽车、华域汽车和福田汽车。 [table_stockTrend] [table_relation] 相关报告 1.《国都证券-行业研究-行业周报-交运设备:中西部战略地位显现，各车企暗中角力》 2011-09-27 [table_research] 研究员： 肖世俊 电 话： 010Email： xiaoshijun@ 执业证书编号： S0940510120011 联系人： 周红军，丰亮 电 话： 010-Email： zhouhongjun@ 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 行业热点 4 经销商备战“十一” 车市促销战再升级 4 汽车“三包”存三大软肋 退车换车条件苛刻 4 黄金周租车市场火爆 市场再现一车难求 5 汽车租赁市场悄然升温 中档车型受欢迎 5 公司动态 6 福田汽车与戴姆勒合资项目正式获批 6 长安福特马自达在华首家变速箱厂落户重庆 6 长安马自达5亿元建研发中心落户南京市 7 聚焦海外 7 迈凯轮跑车公布亚洲战略 着眼登陆中国市场 7 大众收购曼 借势进军中国商用车市场 7 新车上市 8 市场表现 9 图表目录 图1：本周行业涨幅排名（%） 10 图2：汽车子行业走势 11 图3：整车子行业走势 11 图4：汽车子行业市盈率走势 11 图5：整车子行业市盈率走势 11 图6：汽车子行业市净率走势 11 图7：整车子行业市净率走势 11 表1：本周上市车型一览 8 表2：重点公司本周表现一览 10 行业热点 经销商备战“十一” 车市促销战再升级 经销商们眼中的救命稻草。日前，记者走访京城车市和4S店了解到，为了能够在“十一”黄金周期间多卖一些车，经销商们想方设法推出了不少活动。 许多经销店推出现金优惠，而除了现金直降外，很多4S店还推出了售后保养优惠、试乘试驾等活动来招揽人气。此外，很多车企和经销商还表示，为了弥补节能补贴提高后带来的客户流失，会在10月后加大其他方面的补贴力度。 点评：金九在大家的一片期待中平静而过，并没有掀起太大的波澜，十一黄金周无疑是众多经销商打响销量保卫战的关键时期，但从十一期间的情况来看，国庆和平常并无太大差异，十银也告失败，空余叹息，这一方面是由于资金流动性持续缩紧造成市场购车能力下降，另一方面，小排量汽车补贴门槛导致大量车型失去补贴资格，间接导致价格提升，另外，油价高企带来的汽车使用成本高企等负面因素也是汽车市场整体难有较大改观的重要原因。 汽车“三包”存三大软肋 退车换车条件苛刻 月21日，《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》(以下简称汽车“三包”规定)面向社会征集意见。一时间，新规中的各项条款引发消费者热议。昨天，受理消费者汽车投诉的工商和消协人员，对汽车“三包”规定中存在的一些“软肋”提出了建议。30天免费退车期限太刻板汽车“三包”明确规定，家用汽车产品售出后