《国际金融》讲义.doc

《国际金融》专题讲义 《国际金融》的主要内容 国际收支与国际收支平衡表 汇率与汇率决定 开放宏观经济政策 国际金融市场 国际货币制度 我国国际收支的实证分析 国际金融危机分析 人民币汇率与我国汇率制度改革 第一讲、国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支平衡表 定义：是用来记载在特定时期内一经济体与世界其他地方的各项经济交易的统计报表。交易定义为一项经济流量，它反映经济价值的产生、转化、交换或消失，并涉及到货物和（或）金融资产所有权的变更，服务的提供或劳务及资本的提供。 复式计帐方法： 1）、借方——反映进口的实际资源和反映对外资产增加或负债减少的金融项目。凡是引起本国外汇需求增加的经济交易都计入借方； 2）、贷方——表明出口的实际资源和反映一经济体对外资产减少或负债增加的金融项目。凡是引起本国外汇供给增加的经济交易都计入贷方。 3、标准的国际收支平衡表： 1、经常项目 A、货物与服务 A1．货物 一般商品 用于加工的货物 货物修理 各种运输工具在港口购买的货物 非货币用黄金 A2．服务 运输 旅游 通讯服务 建筑服务 保险服务 金融服务 计算机和信息服务 专利权使用费和特许费 其他商业服务 个人、文化和娱乐服务 别处未提及的政府服务 B、收入 B1、职工报酬 B2、投资收入 直接投资 证券投资 其他投资 C、经常转移 C1、各级政府 C2、其他部门 2、资本和金融帐户 资本帐户 A1、资本转移 A2、非生产、非金融资产的收买/放弃 B、金融帐户 B1、直接投资 国外 在报告经济体内 B2、证券投资（长短期贸易信贷、贷款、货币和存款以及应收款项和应付款项） 资产 负债 B3、其他投资 资产 负债 B4、储备资产 货币黄金 特别提款权 在基金组织的储备头寸 外汇 其他债权 4、中国国际收支平衡表（亿美圆） 项目 1998 1999 2000 2001 2002 经常项目 314.7 156.7 205.2 174.1 354.2 货物 466.1 362.1 344.7 340.2 441.7 出口 1835.3 1947.2 2491.3 2660.8 3256.5 进口 -1369.2 -1585.1 -2146.6 -2320.6 -2814.8 服务 -27.77 -75.09 -56.0 -59.31 67.84 收益 -166.4 -179.7 -146.7 -191.7 -149.5 经常转移 42.8 49.4 63.1 84.9 129.8 各级政府 0.9 1.1 0.5 -0.6 -0.7 其他部门 41.9 48.3 62.6 85.5 130.5 资本和金融帐户 -63.2 76.4 19.2 347.8 322.9 资本帐户 -0.5 -0.3 -0.4 -0.5 -0.5 金融帐户 -62.8 76.7 19.6 348.3 323.4 直接投资 411.2 369.8 374.8 373.6 467.9 我国对外 -26.3 -17.7 -9.2 -68.9 -25.2 外国在华 437.5 387.5 384.0 442.5 493.1 证券投资 -37.3 -112.3 -39.9 -194.1 -103.4 其他投资 -436.6 -180.8 -315.3 168.8 -41.1 储备资产变动 -64.3 -85.1 -105.5 -473.3 -755.1 净误差与遗漏 -187.2 -148.0 -118.9 -48.5 77.9 2004年底的状况：进出口总额（11000亿美圆）、外汇储备6085亿美圆 国际收支、国民经济核算体系与银行资产负债表 1、封闭体系的国民收入恒等式： C+I+G=C+S+T 开放体系下的国民收入恒等式： C+I+G+（X-M）=C+S+T 1）假定本国投资与储蓄相等：（G-T）=（M-X）双赤字理论 2）假定本国政府支出与税收相等：（I-S）=（M-X）双缺口理论 4、中央银行与商业银行资产负债表 中央银行资产负债表 外汇与黄金储备（FX） 流通中的现金（M0） 持有政府的债权（GL0） 银行准备金 持有商业银行发行 的票据 商业银行资产负债表 贷款（SL） 存款（CR） 准备金 发行的各种票据 政府债券（GL1） FX+（GL0+GL1）=（M0+CR