毕业论文《企业偿债能力的分析》.doc

引 言 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提，也是企业利益相关人最关心的财务能力之一。企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容。因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。 目前，判断公司的偿债能力最基本的指标主要有两类：一是短期偿债能力指标，如流动比率、速动比率等；二是长期偿债能力指标，如资产负债率、利息保障倍数等。本文主要通过计算这两类指标，以安徽海螺水泥股份有限公司为例，来分析该公司的偿债能力。 1 偿债能力分析简述 1.1什么是偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和期偿债能力的分析两个方面。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志财务人员必须十分重视短期 债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。安徽海螺水泥股份有限所有者权益(或股东权益)合计 2930000 2530000 1150000 2930000/4710000×100%=62.21% 2008的负债与股东权益比率=2530000/4250000×100%=59.53% 2007的负债与股东权益比率=1150000/3100000×100%=37.10% 3.1.2海螺水泥偿债能力指标的分析 根据计算，制得海螺水泥公司三年的指标比率表和图，见表3-2,图3-1。 表3-2 海螺水泥三年的指标 （单位：%） 指标名称 2009年 2008年 2007年 流动比率 83.47% 121.11% 72.78% 速动比率 62.4% 104.37% 56.50% 现金比率 58.10% 47.13% 27.80% 资产负债比率 37.13% 40.59% 62.80% 股东权益比率 62.21% 59.53% 37.10% 图3-1：三年指标的柱形图 通过表3-2和图3-1，比较2007年至2009年财务指标可以看出： （1）流动比率的总体趋势是上升的，虽然09年与08年度相比减少了37.64个百分点，但是相对于07年来说，流动比率的总体趋势是上升的。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿债能力越强，流动负债得到的偿还的保障越大。 （2）速动比率07年与09年变化幅度不大， 但是08年的速动比率达到了104.37%，速动比率为1：1时比较合适，所以08年公司的偿债能力正常，但是09年速动比率比08年减少了41.97个百分点，此公司的速动比率为0.62，偏低。 （3）现金比率，很明显，这一比率整体趋势是上升的，如果这一比率过高，就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。07年-09年的流动负债比率由27.8%上升至58.10%，增加了30.3个百分点，因此可以说，该公司所筹集的流动负债未能得到合理运用。 （4）从资产负债比率来看，整体趋势是下降的。一般来说，这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1.则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险，债权人将受损失。所以该公司从07年-09年，负债比率由62.80%降至37.13%，可以说该公司的长期负债能力是逐年加强的。 （5）从股东权益比率来看，从07年-09年，总体趋势是上升的，至09年，股东权益比率达到62.21%。一般来说，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也就越少。所以这三年，该公司的财务风险越来越少，长期的偿债能力是越来越强。 3.2海螺水泥与华新水泥股份有限公司偿债能力比较 华新水泥股份有限公司始创于1907年，是我国水泥行业最早的企业之一，被誉为中国水泥工业的摇篮。在此作为海螺水泥公司的比较对象，可更加清楚的体现出海螺水泥公司在这一行业中的偿债能力状况。 下面根据华新水泥公司的财务报表中的数据（以下提供部分可以用到的数据），计算出其偿债能力相关的短期和长期指标比率，并与海螺水泥公司作比较，来分析