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五矿坐庄钨市 　　“钨精矿被绑架了。”面对不断萎缩的需求和快速上涨的原料价格，从事钨下游加工生意的福建赛老板，难以接受眼前的事实。 　　7月初公布的赣州市钨业协会（下称赣州钨协）黑钨精矿指导价，一次性跳涨了2万元/吨，单月涨幅高达14.8%。 　　但是，钨市场另一大价格发布者——五矿有色金属股份有限公司（下称五矿有色）并未提高报价，而在一个月前，正是其率先将6月钨精矿报价每吨骤升了2万元。 　　作为钨业上游产品的两大价格发布者，五矿有色和赣州钨协的指导价覆盖了超过一半的钨原料供给市场，目前赣州钨协的报价已与五矿有色保持一致。但包括赛老板在内的部分市场人士，并不认为这样的价格反映了市场的真实供求。 　　全球经济复苏乏力，金属价格普遍阴跌，尤其是进入今年二季度后，部分品种已经跌入成本区间。美国退出量化宽松政策的预期增强，令以铜为代表的有色金属价格走势再度陷入低谷。 　　中国钨行业上游产品钨精矿和APT（仲钨酸铵）的价格，半年间逆势增长30%，在孱弱的金属行业中极为扎眼。经过《财经》记者调查，一个背离基本面逆势拉涨、央企坐庄的行业故事逐渐浮出水面，其间曲直，令人深思。 钨被称为“工业的牙齿”，广泛应用于军工领域及金属切削、采矿、采油和建筑等行业。 钨市逆袭 　　从今年3月开始，赛老板位于厦门附近的碳化钨粉加工厂就处于半停工状态，偌大的车间里常常空无一人。工人放了长假，只在接到订单的时候，工厂才提前通知工人回厂上班。 　　类似规模不一的钨下游加工企业遍布江西、福建等地。这些企业并不拥有上游矿产资源，只是根据终端客户订单采购原料进行生产，赚取加工费。 　　因硬度极高，钨被称为“工业的牙齿”。含钨的硬质合金产品，广泛应用于金属切削、采矿、采油和建筑工业中，消耗了中国一半的钨产量。 　　碳化钨粉，则是生产硬质合金的主要原料。近几年，赛老板的工厂年营收超过3000万元，成为当地小有名气的私营企业。去年，工厂更是在当地政府的支持下，搬迁到了宽敞气派的新厂区。 　　但好景不长。去年四季度至今，钨精粉的原料价格已从每吨10.5万元涨至15.5万元。对于赛老板而言，这样的价格已经形成倒挂，两个月前拿下的订单如今必须赔本执行。赛坦言，他的工厂不是没有订单，成立十年来企业积累了一批稳定客户，但因钨原料价格一直持续走高，接订单变成了充满风险的挑战。 　　去年四季度，五矿有色开始提高钨精矿报价。短短三个月，钨精矿价格就从10.5万元/吨涨至13.5万元/吨。到了今年4月，市场传出国家物资储备局将通过五矿有色收储钨原料的消息，新一轮拉涨再次开始。 　　赣州钨协的指导价亦水涨船高。该协会是为该地区钨业企业服务的地方性协会。协会秘书长邱万毅称，协会的指导价是根据当地市场行情调研、企业沟通、市场预期等因素综合形成的。但邱万毅承认，该协会在指导价形成过程中，亦会与五矿有色方面沟通。 　　这令产业链中下游企业措手不及。“下游合同刚签，但原料还没进门，就涨价了。”赛老板的工厂6月只做了两单，是他十年交情的老客户。原料价格随时上涨，他也不得不冒险接单，毕竟大客户不能得罪。 　　更多的时候，赛老板的办公室里烟雾缭绕。一群本地同行聚在一起，只能围绕各种行情猜测、小道消息进行“诉苦比赛”。 　　减产成了保命之道。“减减减！”赣州海盛钨钼集团副总罗文称，近两个月企业只保持了六成产能，“这还算非常好的情况，很多同行都难以维持，开半月，停半月”。 　　虽未对下游加工企业生存现状进行摸底，但赣州钨协邱万毅坦言，目前钨行业后端消费需求比较差，成本难以向终端传导，价格倒挂现象普遍存在。 如何坐庄 　　五矿有色被市场认定是拉动本轮钨价上涨的最主要推手。 　　一位长期从事钨精矿销售的行业人士在接受《财经》记者采访时表示，以多年来市场的供求机制和行情看，即使考虑今年国际国内的全部行情因素，钨精矿正常价格应在每吨10万-11万元左右。之所以能涨到15.5万/吨，正是五矿有色操盘的结果。 　　五矿有色每月的报价，通常高于赣州钨协的指导价。相对五矿有色以央企身份发布的价格，赣州钨协的指导价被认为更贴近于市场实际成交价格。 　　罗文证实，如果五矿有色对外报出每吨13万元的价格，市场实际成交价可能仅是每吨11万-12万元左右。五矿有色即便单方面提高钨精矿价格，没有实际成交的支持，这个价格影响有限。 　　但从今年开始，上述情况有所改变，赣州钨协不断追随五矿有色的报价，市场对于后者发布的价格甚为敏感。 　　上述人士为《财经》记者还原了五矿有色影响市场价格的疑似操作手法：在报出一个新的高价后，五矿有色会拿出自有资金，在市场上做出几百吨或上千吨的成交量。“五矿有色像海绵一样，将市场上富余的钨精矿吸收殆尽，令剩余的供给能力和需求达到平衡。” 　　五矿有色甚至希望通过