外汇储备管理.ppt

外汇储备与国内生产总值(GDP)之比 它反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求，这一指标应不低于10%，以20%～40%较为适宜。 经常项目差额与GDP之比 对于处于不同发展阶段的国家而言，该指标的合理范围有所不同。国际经验表明,对发展中国家而言,如果将这一指标控制在- 5 %～0 %的范围之内,将有利于经济增长；如果该指标低于- 5 %或超过0 % ,都会对经济增长造成损害。 1. 国际储备的种类结构管理 ★ 储备资产种类结构管理的主要内容是币种结构的管理，实质是要保证储备资产的安全，力求储备资产的保值增值。 （二)国际储备的结构管理 ◆ 进出口商品的地区结构 ◆ 一国以不同币种表示的对外债务净额 ◆ 储备资产中要有足够的干预货币 ◆ 储备货币的币值稳定性 ◆ 储备货币的多元化 ◆ 盈利性 ? 储备资产币种结构管理应考虑的因素 ★ 储备资产流动性结构管理实质是要使流动性大小不同的储备资产之间保持一个适当的比率，以求得流动性与盈利性的统一。 ? 交易性储备与预防性储备 ? 一级储备与二级储备 2. 国际储备的流动性结构管理 1978—2003年我国外汇储备情况（单位：亿美元） 截至2011年3月末，我国的外汇储备余额已经突破3万亿美元，这距离外汇储备首次突破2万亿美元不到一年时间。 　　周小川坦言，外汇储备已经超过了我国需要的合理水平，外汇积累过多，导致市场流动性过多，也增加了央行对冲工作的压力。国务院也已经提出来要减少外汇储备的过度积累，对于已经积累的部分一定要管好，其中一条就是要多样化。 我国外汇储备已超过3.2万亿美元，其中约有三分之二以美元资产形式持有，并且大部分是美国国债。美国长期债务评级下降，将使我国外汇储备面临巨大的缩水风险。 未来全球金融市场将越来越不稳定，仅以金融市场作为投资领域不足以规避日益增长的美元风险和西方国家的主权债务风险。潘英丽认为，我国应积极采取多种鼓励政策促进民间创设私募股权国际投资基金，实现国家外汇储备化整为零、化官方为民间的资本输出战略，实现国家海外资产的保值增值。 第一是我国外汇储备的关键在于打消人民币升值预期。 第二是我国外汇储备的核心在于健全市场和提高效率 。 第三是我国外汇储备的基础在于外汇市场普遍参与和提高。 六、国际储备政策与其他政策的搭配 前面我们学到国际收支失衡包括：临时性失衡、结构性失衡、货币性失衡和周期性失衡，一般来说针对不同性质的国际收支失衡要采用不同的调节方法。 从根本上讲，其他政策实施效果直接影响到国际储备政策的应用；对于经济中出现的暂时性的冲击，可以完全通过使用国际储备而不必对经济进行大的调整；对于导致经济基本运行条件改变的冲击，应以政策调整（财政、货币、汇率、管制）为主，但国际储备政策也可以在其中发挥缓冲协调作用。 ?政策搭配的举例 调整预算赤字和货币宽松引起的货币性收支平衡的方法: 方法一 方法二 方法三 支出增减型 支出增减型与融资型的 搭配 支出增减型与支出转换型的搭配 减少预算赤字与收缩货币供应量 1、减少预算赤字和收缩货币供应量2、资金融通 1、减少预算赤字和收缩货币供应量 2、货币贬值 东亚主要包括东亚十个经济体, 即东盟五国(新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾和印度尼西亚) 、日本、韩国、中国大陆和中国香港、中国台湾地区。 1998 年以来，东亚国家和地区逐步克服亚洲金融危机的影响，外汇储备呈现快速增长态势，截至2006年底，外汇储备最多的东亚国家和地区依次为：中国大陆、日本、中国台湾、韩国、新加坡、中国香港、马来西亚、泰国、印尼和菲律宾。上述10个国家和地区外汇储备总额高达29518.2亿美元，占全球外汇储备总额的比例超过70%，成为全球外汇储备积累最多的地区。 另外，从纵向的角度来看，东亚各个国家和地区的外汇储备总量大大超过了其历史最高水平, 其中有6个国家与地区的外汇储备余额超过1000亿美元，即中国大陆、日本、中国台湾、韩国、新加坡和中国香港（见表一），成为世界外汇储备最多的6 个国家和地区，其2006年末的外汇储备合计为27367.4亿美元。从外汇储备增长幅度来看，从1998年底至2006年底，外汇储备增长超过1000亿美元的东亚国家和地区有中国大陆、日本、韩国和中国台湾，中国大陆增长了6.4倍，韩国增长了3.6倍，日本增长了3.4倍，中国台湾增长了1.92倍。另外，马来西亚，泰国，也分别增长了2.34倍，1.36倍。 END 第二讲 国际储备政策 中国海洋大学经济学院 一、国际储备概念 ★ 国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于支付国际收支差额、干预外汇市场的资产。 ? 国际储