招商证券-基金市场一周观察(0621-0625)：平衡配置,等待市场趋势明朗-100628.pdfVIP

研究报告 | 基金研究 定期报告 基金市场一周观察（0621-0625 ） 2010 年6 月28 日 平衡配置 等待市场趋势明朗 中国经济处于新旧经济增长格局转变的过渡期，长期来看，市场更多的进入了筑 主要市场数据 底阶段。当前偏股型基金配置比例应高于固定收益类基金；灵活配置、规模适中、 指数简称 上周收盘 周涨跌% 沪深300 2736.29 1.49 持仓均衡的混合型基金是较合适的选择；ETF 可作为短期波段操作工具；折价率 上证指数 2552.82 1.58 对应的年化收益较高的封闭式基金仍具一定优势。 深证成指 10104.83 1.39 上海基金 4090.82 1.09 深圳基金 4587.11 0.60 封闭式基金折价率稳中有升 上周两市封闭式基金指数均弱于大盘走势，其 上海国债 125.53 0.15 中沪市封闭式基金指数全周上涨 1.09 ％，深市封闭式基金指数全周仅上涨 上海企债 141.15 0.02 0.60 ％。封闭式基金折价率较上周有所回升，整体折价率为10.44 ％，长期基 金整体折价率为 14.07 ％，到期期限不足3 年的短期基金折价率为 4.54 ％。 主要指数收益比较 偏股型基金偏谨慎 平均净值表现弱于大盘 除稳定配置股票型基金外，其他 偏股型基金平均净值上涨不超过 1 ％。指数型基金和 ETF 平均净值涨幅超过 1.5 ％。固定收益类基金上周净值均略有上涨，债券和保本基金净值平均上涨 0.2-0.3 ％，绝对收益型基金涨幅0.6 ％。海外基金上周净值平均涨幅0.18 ％。 汇改行情未持续 市场心态仍谨慎 上周央行宣布进一步重启人民币汇率形 成机制改革。受此事件影响，周一金融、房地产板块引领指数上涨，但周二 大盘再次进入调整，周四沪深两市更是创下了自3478 点调整以来的成交地量。 这说明投资者对市场仍旧缺乏信心。 保持平衡配置 等待市场趋势明朗 市场更多的进入了筑底阶段，未来股市 发生反转的条件取决于经济结构调整的进展和成效，投资策略还应以自下而 上为主。对于已经持有主动投资偏股型基金的投资者而言，在目前不确定性 因素较多，市场趋势不明朗，但经济基本面并无特别不利现象的情况下，保 相关报告 持适当的股票类资产比例是比较稳健的策略，可待市场趋势明朗后再进行下 一步调整。 1、《基金市场一周观察》2010-06-21 以交易型基金为工具把握市场反弹机会 有经验的投资者可能希望把握市场 反弹机会博取短期收益。我们建议此类投资者可使用交易型基金进行波段操 作。交易型基金包括 ETF，LOF，封闭式基金和创新型封闭式基金中的杠杆 产品。其中 ETF 是理想的波段操作工具。 王丹妮 封闭式基金 由于基础Ａ股市场振荡加剧，资金的避险需求开始增强，具有 0755 一定抗跌性、同时在市场上涨时又保有资产价格上涨机会的证券较有吸引力。 wangdn@ S1090207070171 封闭式基金