公司理财实务 教学课件 作者 张永良 等 项目三 筹资管理.ppt

项目三 筹资管理 corporation finance 项目三 筹资管理项目 学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目 学习目标 知识目标 1.明确筹资的种类及其各自的特点。 2.熟悉各种筹资方式及其优缺点。 3.掌握资金成本和资金结构的概念及构成。 技能目标 1.能够正确运用销售百分比法，正确预测企业筹资数额。 2.能够正确计算资金成本，进行企业筹资方式的选择。 3.能够运用综合资金成本法，确定企业的最佳资金结构。 学习情境 2008年的资产负债表 单位：万元 任务分析 任务一 预测资金需要量 资金需要量的预测方法——销售百分比法 销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产、负债项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。 任务处理 根据学习情境所给的信息资料，王先生的公司2009年需要筹集的资金量计算如下： 步骤1：计算预测年度销售收入对于基年度增长的百分比K值 K=3 600-3 000 / 3 000 = 20% 步骤2：计算随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额 A = 1 000+2 000+3 000+5 500=11 500 (万元) 步骤3：计算随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额L值 L=2 500+500=3 000 (万元) 步骤4：计算预测年度增加的可以使用的留存收益R值 R=3 600×10％×（1-40％）= 216（万元） 步骤5：计算需要追加的资金量 ?F=K(A-L)-R =20％×（11 500 -3 000 ）-216=1 484（万元） 该公司2009年需向外界筹资1 484万元。 任务二 确定筹资渠道和筹资方式 子任务1：认识筹资道 必备知识 1.筹资渠道的概念 筹资渠道是指企业筹集资金的来源方向与处所，体现着资金的源泉和流量。筹资渠道主要是由国家和社会资金的提供状况所决定的。 必备知识 2. 筹资渠道的类型 （1）国家财政资金。 （2）银行信贷资金。 （3）非银行金融机构资金。 （4）其他法人资金。 （5）居民个人资金。 （6）企业内部资金。 任务处理 子任务2：认识筹资方式 问题思考 确定了王先生的公司筹资渠道，请同学们接着思考学习情境中的王先生如何选择筹资方式。 必备知识 1．筹资方式的概念 企业的筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式和工具。它属于企业资金筹集的主观能动行为。 必备知识 2. 筹资方式的类型 目前我国企业筹资方式主要有以下几种：（1）吸收直接投资（2）发行股票（3）利用留存收益（4）发行任股权证（5）发行债券（6）银行借款（7）商业信用（8）融资租赁筹资等。 其中：前四种方式筹措的资金为权益资金；后四种方式筹措的资金为负债资金。 必备知识 3. 权益资金 权益资金的筹集是向股东筹集资本金的过程。企业成立的前提是股东向企业投入资本金，因此，权益资金筹集是企业成立的前提条件。权益资金筹集的内容主要包括吸收直接投资、发行普通股、发行优先股、发行认股权证等。 任务完成 边学边练 1.相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（ ）。 A.优先表决权 B.优先购股权 C.优先分配股利权 D.优先查账权 2. 相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。 A.筹资速度较慢 B.筹资成本较高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大 3.普通股股东所拥有的权利有（ ）。 A.分享盈余权 B.优先认股权 C.转让股份权 D.优先分配剩余资产权 学习情境二 王先生拥有的保健品公司假如是一家上市公司，计划筹集资金1500万，假设企业适用的所得税率为40％。筹资的方式有以下几种： 1．向银行借款，借款利率为6％，手续费为3‰； 2．溢价发行债券，面值1500万，发行价格为1580万，票面利率为8％，期限为10 年，每年支付一次利息，筹资费率4％； 3．发行普通股，每股发行价格20元，筹资费率6％，今年刚发行的股利为每股1.5 元，以后每年递增5％。 学习情境二 问题： （1）该企业应选择哪种筹资方式？为什么？ （2）筹集资金是要付出代价的，每种筹集方式的筹资成本是多少？ （3）如果进行筹资组合，应选择那种以下哪种结构是好？ A： 向银行借款500万，发行债券500万，发行股票500万； B： 向银行借款200万，发行债券400万，发行股票900万； C： 向银行借款300万，发行债券700万，发行股票500万。 任务分析 金华企业筹资方式的选