铅金属介绍.ppt

铅产业链结构 铅基础知识 铅供需情况 铅上市影响分析 LME铅期货 国内1#铅：含铅99.994% LME铅合约 交易品种 99.97%以上纯度铅 交易单位 25吨/手，误差上下2% 交易时间 冬令时，北京时间9:00am-次日3:00am，夏季提前1小时 报价单位 美元/吨 最小变动价格 50美分/吨，12.5美元/手 可交割日期 3个月内任何一个交易日（现货日前两个交易日可建头寸）； 3个月以上至6个月为每月的星期三；7个月以上至63个月为每个月的第3个星期三。 交割等级 铅锭，重量最多为55 公斤 质量标准 BS EN 12659:1999 初始保证金 5500美元/手 结算货币 美元、日元、英镑、欧元 SHFE铅期货合约（预计） 交易品种 铅 交易单位 5吨/手 （25 吨/手） 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 5元/吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±6% 合约交割月份 1～12月 交易时间 上午9:00－11:30　下午1:30－3:00 最后交易日 合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 交割品级 标准品：铅锭，其中铅含量不小于99.994%。 交割地点 交易所指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的10% 最小交割单位 25吨 交割方式 实物交割 交易代码 Pb 上市交易所 上海期货交易所 国内、LME铅现货价格走势图 国内、LME铅现货价格相关性为0.8696，虽然相关性较高，但国内铅现货价格波动相对较小走势相对平稳。 国内2010年铅锌价格及价差 国内市场，铅锌价格走势差别较大，相关性仅0.7043。 LME现货铅锌2010年价格及价差 国际市场，铅锌现货价格基本一致，相关性达0.9451。 2011年2月15日LME官方报价（美元/吨） 现货 远期3月 铅价 2654.0 2649.0 锌价 2495.0 2518.0 价差 159 131 现货 均价 铅价 17300 锌价 18950 价差 -1650 2011年2月15日上海有色网报价 （元/吨） 国内外市场区别 铅国内外走势 铅国内外走势相近，大致同涨同跌，但国内走势相对平稳，波动幅度较小。 铅锌走势关系 国内铅锌走势差别较大，相关性仅为0.7043。 国际铅锌走势较为一致，相关性则达0.9451。 铅锌波动幅度 国内现货市场铅价走势相对于锌价来说较为平稳。 国际市场的情况则大不相同，铅锌价格走势基本一致，涨跌幅度相当。 铅锌价差关系 国内锌现货年平均价格17421元/吨，铅现货年平均价格为16064元/吨，国内锌均价高出铅均价8.45%。 LME锌现货结算年均价为2158.43美元/吨，LME铅现货结算年均价为2146.93美元/吨，LME锌均价高出铅均价0.54%。 铅锌价差走势 上半年，国内外市场较为一致，国内外锌价均更多的高于铅价。 下半年，国内外市场情况相反，国内锌价依旧更多的保持高于铅价的情况，而LME锌价则普遍低于铅价。 原因 期现联动 金融属性 国内铅价控制权在电池厂商 国内环保成本较低 上市对铅价走势的影响 1、国内铅期现价格走势将于LME趋于一致 2、国内铅锌价格关系与LME铅锌价格关系将逐渐相近。 铅现货价格的波动将比以往更大。 铅现货与锌现货价格将更加接近。 在铅期货上市确定开始至铅期货正式上市之间，国内铅锌现货价格价差逐渐缩小，即铅现货价上涨幅度大于锌现货上涨幅度或铅现货下跌幅度小于锌现货下跌幅度； 铅正式上市后，炒作资金的推动下，国内铅锌价差进一步缩小，铅价不断向锌价靠拢，甚至更高。 铅上市对企业的影响 挑战 机遇 铅期货推出后，铅价每天之间的价差将加大，甚至在日内现货价格都可能随期货盘面的变化而出现大幅波动，企业面临的价格波动风险加大。 在目前的全球经济缓慢复苏以及全球流动性过剩的背景下，期货的推出，很可能使得国内铅价出现较大幅度上涨，企业面临着更高的原料采购成本。 铅期货的推出，发挥了期货市场发现价格的功能，使企业采购、销售更加透明、直观。 灵活的应用期货市场套期保值可以锁定企业成本或收益，从而确定企业的利润，规避了价格波动的风险。 适时抓住市场套利机会，获取无风险收益，增加了企业的利润。 在铅期货上市已基本确认，但尚未上市的情况下：预计在铅上市消息的刺激下，铅走势将相对强势。 在上涨行情下，前期滞涨的铅现货很可能将领涨有色金属，企业可以通过囤积现货获得风险收益；或通过提早采购，锁定较低的采购成本。 在弱势行情下，铅期货极可能“风景这边独好”。 应对措施 金属行情趋势向好且风险承担能力强 金属行情趋弱或企业风险承担能力弱 预计铅价在市场后不断走高，且走势强于锌。 预计铅价可能弱势震荡或走弱，但走势将强于锌。 铅采掘业：在