信息经济学 教学课件 作者 桂学文 娄策群 主编 3632008.ppt

第八讲 委托——代理理论 一、委托——代理关系 （一）委托——代理关系的基本条件 （二）委托——代理关系的实质 （二）激励机制 二、不利选择与道德风险 （一）对称信息与非对称信息 （二）不利选择:阿克洛夫模型 （三）道德风险 一、委托——代理关系 （一）委托——代理关系的基本条件 1、市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。 （1） 代理人必须在许多可供选择的行为中选择一项预定的行为，该行为既影响自身收益，也影响委托人收益。 （2）委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权力，即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确定某种合同，该合同明确规定代理人的报酬是委托人观察代理人行为结果的函数。 2、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险,且他们二者之间所掌握的信息处于非对称状态。 A了解B的行为原则是使其自身效用最大化，A设计出一种B能接受的合同。在这种合同的约束下，A必须根据B的行为或操作结果给予B一个收益，该收益是双方事前约定。结果，由于A根据B的行为的结果向B支付合同规定的收益，这就刺激了B对经济最大化的操作，这样，在B追求自身效用最大化的同时，A的效用也就达到了最大化。 *委托人（A）在建立和维持委托——代理关系中存在的困难 1、在选择代理人方面： A不知道哪个管理者最适合于他的企业，A只能按照某种普遍存在的市场信号（如教育）来甄别雇员的能力，或者根据某些人为的标准（如根据雇员的经历和经验）来分析雇员的生产率。 2、A难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能对B产生最大化刺激的合同。 因为A不可能在合同中确切规定B的具体行为和努力程度，即使能够做出规定，A也难以对B进行有效观察。 * 例证与另一个问题 例：荆门市曾确定厂长收益与企业效益挂钩，在20世纪90年代的某年，金龙泉老总得年薪17万，而柴油机厂厂长得年薪负5000元。 这实际上并不能形成有效的激励，是不正当的委托——代理关系。 另：如果A和B建立某种合同，但是该合同不能刺激B实现自身效用最大化，甚至使B的努力对他来讲是一种负效用。在这种情况下，B将设法利用其信息优势降低努力程度，从而损失了A的利益。 相关例证： 米卢与中国国家足球队 霍顿与四川商务通队 2、博弈过程 A和B在对策过程中需要掌握的信息 均衡合同必须满足的三个条件： 1、对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。这样，委托人与代理人之间的利益协调问题，就转化为信息刺激机制的设计问题。 尽管目前还没有总结出一套完备的信息刺激机制的具体形式，但是，人们对非对称信息条件下信息刺激机制的设计思路大体是相同的： （二）激励机制 1、激励的含义与分析 所谓激励，就是委托人拥有一个价值标准，或一项社会福利目标，这 些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本约束下的最大预期效用，也可以是某种意义上的最优资源配置，或个人的理性配置集合。 现在，委托人希望能够达到这些标准或目标，那么，委托人应该制定怎样的规则，使其他市场参加者(代理人)，都能使利己行为的最后结果与委托人给出的标准或目标相一致呢？ 换句话说，委托人怎样使代理人在达到自身效用最大化的同时，达到委托人规定的或希望的具体价值标准或社会目标。 更进一步分析，激励就是委托人如何使代理人在选择与不选择委托人标准或目标时，从自身效用最大化出发，自愿地或不得不选择与委托人标准或目标相一致的行动。 2、激励机制必须满足的两个条件 由于每个经济模型都是一个机制，因此，设计激励机制必然要求既定模型应符合参与约束和激励相容约束，这也是设计任何激励机制应满足的两个原则。 通俗地讲，激励机制的核心就是“我怎样使某人为我做某事”。 3、激励模型 单个雇主与雇员的简单模型分析（1） 单个雇主与雇员的简单模型分析（2） 设： x——雇员接受这项工作的劳动量， y——产量 ，且y=f(x); 为了简单化，假设工作产品的价格为1， 这样，y就确定了产品的价值。 假定： s(y)为雇主在雇员生产价值y美元的产品后付给雇员的报酬，并且，雇主希望选择能使: 最大化的函数s(y)。 单个雇主与雇员的简单模型分析（3） 从雇员的角度看，劳动x必然是有成本的