信息经济学概论 教学课件 作者 陶长琪 刘慎河 沈波 第三章 信号理论.ppt

信息经济学概论 第三章 信号理论 第一节 委托—代理关系 委托－代理关系涵义 委托—代理关系：是一种契约关系，通过这一契约，一个人或一些人（委托人）授权给另一个人(代理人)为委托人的利益从事某项活动，但这又不同于一般的雇佣关系，委托人授予代理人相当大的自主决策权，而委托人很难监控代理人的活动 委托—代理关系在现代市场经济中大量地表现为股份公司中资产的所有者和企业最高决策者（董事会或总经理）之间的关系，同时它也普遍存在于所有的组织和合作性活动中，存在于每一个管理层级上 第一节 委托—代理关系 委托－代理关系涵义 代理人与委托人会存在不对称的关系，主要体现在两个方面： 地位的不对称。委托人和代理人在委托—代理关系中所处的地位不同，利益导向也并非完全相同，同时他们又都是追求自身利益最大化的理性经人 信息的不对称。代理人对自己的信息掌握得更加完全，他对自己的努力程度、具体工作环境因素的变化、工作的实际结果等方面的信息掌握都比委托人全面 第一节 委托—代理关系 委托－代理关系特征 委托－代理关系是一种经济利益关系 经济利益是将委托、代理双方联系起来的一条纽带。即委托人和代理人都是追求自身效用最大化的“经济人” 委托－代理关系是一种可操作不完备契约关系 完备契约意味着准确而完备的描述了与交易有关的所有未来可能出现的状态 详细列明每一状况下契约各方的权利和责任,以及风险的分配明确规定了契约履行方式和违约后的处理程序 第一节 委托—代理关系 委托－代理关系构成条件 委托、代理双方都应该具有谈判和订立契约行为能力 委托人必须有定义良好的支付函数 委托、代理双方信息不对称且共同面临市场的不确定性及其风险 委托－代理关系必须是规范、高效的经济代理关系 第一节 委托—代理关系 委托——代理理论的基本分析框架 委托——代理理论试图模型化这样一类问题：委托人想使代理人按照前者的利益选择行动，但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动，能观测到的只是另一些变量，这些变量由代理人的行动和其他的外生的随机因素共同决定，因而充其量只是代理人行动的不完全信息。 第一节 委托—代理关系 委托——代理理论的基本分析框架 有关假设： 第一节 委托—代理关系 委托——代理理论的基本分析框架 三种模型化方法： 状态空间模型化方法 分布函数的参数化方法 一般化分布方法 第一节 委托—代理关系 状态空间模型化方法 委托人的问题是：选择a和s(x)，最大化自己的效用函数，满足约束条件(IR)和(IC)，即得出状态空间模型为： 第一节 委托—代理关系 状态空间模型化方法 优点：每一种技术关系都能非常直观的表述出来 问题：从这种模型化方法中得不出经济学角度上有信息量的解，如果当s(x)不限制在有限区域时，模型的解甚至不存在 第一节 委托—代理关系 分布函数的参数化方法 委托人的问题可以表述如下： 第一节 委托—代理关系 一般化分布方法 第二节 不利选择与道德风险 不利选择 非对称信息导致的不利选择问题 1970年，阿克罗夫（Akorlof）对旧车市场（次品市场）的分析，开创了不利选择理论 从信息经济学的角度讲，厂商（卖主）具有“私人信息”，他们知道质量的内情，而顾客不具有信息，这时关于产品质量的信息是不对称的 非对称信息下的不利选择问题不仅仅是旧车市场和保险市场的问题，它实际上是一个十分普遍的经济社会问题，若不很好解决，市场很可能不复存在 第二节 不利选择与道德风险 不利选择：旧车市场 阿克罗夫旧车市场模型 第二节 不利选择与道德风险 阿克罗夫旧车市场模型 第二节 不利选择与道德风险 阿克罗夫旧车市场模型 买卖双方偏好相同，但卖主类型为连续型分布 第二节 不利选择与道德风险 阿克罗夫旧车市场模型 买主对车的评价高于卖主 第二节 不利选择与道德风险 阿克罗夫旧车市场模型 卖主对车的评价不同 第二节 不利选择与道德风险 阿克罗夫旧车市场模型 基本结论：非对称信息下，市场在多大程度上的存在，依赖于质量的分布函数和买卖双方评价的差异程度。这里的非对称信息仅指卖主比买主有更多的信息。如果卖主也同样不知道车的真实质量，只知道质量的分布函数，就不会有不利选择问题 第二节 不利选择与道德风险 道德风险 “道德风险”最早是在保险业中被发现的一种现象：一个人购买保险之后会产生一种依赖心理或思想上的麻痹，以至于反而降低了他防范风险发生的努力行动 道德风险问题并不限于保险业，它涉及到契约或合同的其它经济领域，在这些领域也存在着与保险业本质相同的问题，在交易双方签约后，当委托人的利益取决于代理人的行动时，委托人的利益实现就有可能面临着“道德风险”，委托人不能肯定代理人