万家14天理财债券型证券投资基金2015年第1季度报告.doc

万家14天理财债券型证券投资基金2014年第1季度报告 2014年3月31日基金管理人：基金托管人：送出日期：2014年4月19日 14天理财519511 交易代码 519511 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年1月15日35,853,732.76份,追求超过业绩比较基准的稳定收益。,因此本基金最主要的投资策略是在保持安全性和流动性的前提下尽可能提升组合的收益。基金管理人根据对宏观经济走势、国家货币政策、资金供求、利率期限结构变动趋势等的研究与判断,预测货币市场利率水平,确定投资组合的平均剩余期限。本基金控制整个投资组合的平均剩余期限不得超过134天。7天通知存款税后利率风险收益特征,属于证券投资基金中较低风险、预期收益较为稳定的品种,其预期的风险水平低于股票型基金、混合型基金和普通债券型基金。主要财务指标2014年1月1日2014年3月31日439,176.67 2．本期利润439,176.67 3．期末基金资产净值35,853,732.76 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于本基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。基金净值表现 本报告期基金份额净值率及其与同期业绩比较基准收益率的比较③ ②-④ 过去三个月0.6930% 0.0034% 0.3329% 0.0000% 0.3601% 0.0034% 自基金合同生效以来基金累计净值变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 :本基金成立于2013年1月15日,本基金建仓期为本《基金合同》生效之日(2013年1月15日)起两周,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。基金经理（或基金经理小组）简介 孙驰本基金基金经理、万家货币基金基金经理、万家增强收益债券基金基金经理、万家强化收益定期开放债券基金基金经理、固定收益部副总监2013年4月17日- 6年硕士学位，曾任中海信托股份有限公司投资经理。2010年4月加入万家基金管理有限公司,曾担任固定收益研究员、基金经理助理。苏谋东 本基金基金经理、万家强化收益定期开放债券基金基金经理、万家信用恒利债券基金基金经理 2013年8月8日 - 5年 经济学硕士，CFA，2008年7月至2013年2月在宝钢集团财务有限公司从事固定收益投资研究工作，担任投资经理职务。 :①任职日期以公告为准。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 异常交易行为的专项说明 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度宏观经济呈现明显的偏弱走势。一月份和二月份宏观经济数据普遍低于预期、PMI连续走低、工业品价格指数大幅下滑并创近年新低，显示在去年三季度稳增长措施有意减弱后，经济自身复苏动能较弱，产能过剩行业的去产能行为对经济总量的影响和高利率环境对其他产业部门的负面影响仍然较为明显。 综合一二月份社会融资情况看，整个社会的融资总量仍较高，与偏弱的宏观经济环境出现一定的背离，这可能意味着不合理的融资需求仍在被满足，整个社会的信用并没有明显收缩，这也意味着经济调结构和转型的道路仍然漫长和艰巨。但是较为有利的是，我们看到融资结构中，银行的表外融资有所控制，这是监管层所愿意看到的。 一季度本基金以配置逆回购和银行定存为主，但是由于银行间市场资金面较为宽松，资金价格处于较低水平，因而期间本基金的收益率较低。 报告期内基金的业绩表现 本报告期基金净值收益率为0.6930%，同期业绩比较收益率为0.3329%。 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为今年的宏观基本面和政策面都将呈现出弱周期的特点：政策层对宏观经济的底线思维使得稳增长措施和预期管理是常态，经济基本面难以超预期发展；货币政策上，央行实行利率走廊式管理，资金利率下限以抑制软约束主体不合理融资需求，促进去产能和结构性转型的政策目标，资金利率上限则以稳增长为底线，以满足公开透明符合政策引导方向的融资需求为目的。 总体看，二季度整个社会的信用扩张总体稳定。结构上，中央政府的信用扩张可能会强于地方政府和民间部门的信用扩张，以债券和表内信贷为主的标准化信用产品的扩容会大于非标准化信用产品的扩容，这大概率上