2013年重庆市合川工业投资(集团)有限公司公司债券信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有、或卖出等投 资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期债券到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 公司债券信用评级报告 发债主体 合川工投原名重庆市合川江城实业发展有限公司，系重庆市合川 区政府于 2002 年 8 月 8 日设立的国有独资公司，初始注册资本为 700 万元。2009 年 12 月，公司根据重庆市合川国有资产管理办公室（以下 简称“合川国资办”）下发的合川国资【2009】74 号文，公司名称变更 为现名。自公司成立起，共经历九次注册资本及股权变更，截至 2012 年末，公司注册资本 15 亿元人民币，合川国资办持有公司 100%的股权。 公司是工业园区唯一的基础设施投资建设主体。主要经营范围包 括：工业园区内房地产开发；项目投资；国有资产经营管理等。截至 2012 年末，公司共有 4 家全资子公司：重庆市合川润化实业发展有限 公司、重庆市合川区旭辉创业投资有限公司、重庆市合川农民创业投 资有限公司和重庆市适逸物业管理有限公司。 发债情况 本期债券概况 本期债券是合川工投面向机构投资者发行的公司债券，发行金额 为 10 亿元人民币，发行期限为 7 年，本期债券附本金提前偿还条款， 即从第 3 年末起逐年按照本期债券发行总额 20%的比例偿还债券本金， 当期利息随本金一起支付。本期债券采用单利按年计息，不计复利， 逾期不另计利息。本期债券无担保。 集资金用途 本期债券集资金 10 亿元，全部用于重庆市合川城市新区公租房二 期建设项目，该项目总投资额 25.07 亿元。项目于 2011年 8 月开工建 设，建设周期 3 年；截至 2013 年4月末，项目征地拆迁、勘察设计等 前期工作已完成，主体工程已全面开工；累计完成投资 5.64 亿元，占 项目总投资的 22.52%。项目属于合川区保障房计划内的项目，建成后 将由政府直接回购。公司与重庆市合川区财政局签订了《重庆市合川 城市新区公租房二期建设项目回购合同》，该项目的回购款总金额为 36.35 亿元。 宏观经济和政策环境 2012 年我国经济增速与上年相比有所下降，未来经济结构将展开 进一步调整；短期内经济增速仍有可能波动，长期来看则有望维持相 对平稳增长 经初步核算，2012 年我国 GDP 同比增长 7.8%，增速比上年下降 1.4 个百分点，其中进出口、工业企业利润等经济指标下降较为明显；同 期，我国实现公共财政收入 11.72万亿元，比上年增长 12.8%，但增速 3 公司债券信用评级报告 比上年下降 12 个百分点。2012 年末，我国广义货币供应量（M2