中央银行学1 概论.ppt

中央银行学 韩晓亚 电话62506 课件下载地址： 中央银行 中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。 中央银行 中央银行是由政府组建的机构，负责控制国家货币供给、信贷条件，监管金融体系，特别是商业银行和其他储蓄机构。 为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。 中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根本区别在于，中央银行所从事的业务不是为了营利，而是为实现国家宏观经济目标服务。 中央银行 中央银行 中国人民银行 美国联邦储备体系（FED） 欧洲中央银行（ECB） 英格兰银行（BOE） 日本银行 …… 为什么研究中央银行？ 中央银行在现代经济中的作用至关重要 发行货币 决定货币供应量、信贷供应量 制定利率、汇率 调整再贴现率、法定存款准备金率 管理外汇储备 管理金融机构和金融市场 参与支付清算 … 中央银行影响范围 普通百姓：物价，通货膨胀 投资者：利率、汇率 金融机构：管理者，最后贷款人 加息 中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。 中央历次调整利率时间表 加息原因 应对通胀，2010年11月CPI达到5.1%，2011年1月CPI预计会在5%以上，实际利率为负 加息如何起到抑制通胀的作用？ 加息的市场影响 楼市：需求减少，100万房贷每年多还百元 股市：结构性震动，地产股及地产相关行业受影响比较大 债市：加息周期启动后，债券在过去几年的强劲表现也将不复存在。 外汇市场：热钱流入将增加，不利于人民币汇率的稳定 通货膨胀的原因 货币发行过多 原因：外汇占款 以出口为主导的经济增长模式 人民币升值、加息导致热钱流入 外汇储备增长迅速 热钱 热钱，又称游资（Refugee Capital）或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。 热钱流入引起汇率升值、资产泡沫、经济不稳定。 周小川“池子”论 2010年11月初，周小川提出将通过总量调控对冲热钱，把短期投机性资金放进一个“池子”，等撤退时将其从“池”里放出，从而避免冲击实体经济。但是，周小川并未对他设想的“池子”详加说明。到底什么样的“池子”适合于锁定热钱？ “池子”为外储 2010年12月15日，周小川揭开了“池子”的谜底：典型的池子是外汇储备，一个简单而明确的答案。 周小川的这句话如果反过来理解就是，央行首次承认：国家外汇储备中有一部分是热钱。 美联储量化宽松货币政策 量化宽松政策，其实就是通过印钞票来增加流动性，希冀由此达到刺激就业、加快复苏步伐的目的。 第一次量化宽松 在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，美联储就赶忙推出了量化宽松政策。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。 第二次量化宽松 自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏以来，美联储一直受压于需要推出另一次的量化宽松：第二次量化宽松(QE2)。 在2010年10月初的时候，美联储决定实行第二轮量化宽松货币政策，决定从10月份开始一直到2011年6月份的时间，总共要购买6000亿美元的国债。 量化宽松政策的目的 美国采取量化宽松货币政策主要目的是压低利率，促进投资，通过连带的财富效应增强消费信心，扩大支出，最终通过刺激经济来解决美国严重的失业问题和降低失业率。 量化宽松政策的影响 美元贬值，增强美国的出口竞争力，减少美国的债务负担，其他国家的美元财富缩水。 美元贬值，国际大宗商品物价上涨，导致全球通货膨胀。 美元贬值，热钱流入其他国家，有一部分进入外汇储备，导致货币发行过多，引起通货膨胀。 中央银行学 《中央银行学》围绕中央银行在制定和执行货币政策、金融监管、组织清算等方面的基本职责，从中央银行的产生、发展，职能定位、业务运作、制定实施货币政策、对金融业实施监管和国际金融等方面进行阐述。 教学目标 理解中央银行的基本理论和中央银行的各项业务活动。 通过学习，能够从宏观角度观察和分析经济、金融运行状况，提高对经济、金融发展规律的认识能力。 主要内容 内容： 中央银行概述 中央银行的业务 货币政策的制定和执行 金融监管 中央银行概述 产生和发展 性质和职能 类型和结构 独立性 中央银行的业务 负债业务 货币发行 存款 发行中央银行债券 资产业务 再贴现、再贷款 证券买卖 黄金、外汇储备 支付清算业务 征信业务、反洗钱业务 经理国库业务 中央银行职能：货币政策 货币政策目标体系 货币政策传导机制 货