中邮证券-流动性周报：央行加大公开市场操作力度,回笼流动性-101116.pdfVIP

宏观经济研究报告 2010 年11 月16 日 研发部 流动性周报（11.08-11.14 ），央行加大公 开市场操作力度 ，回笼流动性 邱云波 宏观研究员 摘要: 联系电话：010 SAC 执业证书编号：S1340210070002  上周央行回收资金300 亿元流动性。在通胀压力加大、信贷或超年初设定目标的条件下， Email: qiuyunbo@ 在央行上调人民币存款准备金率0.5 个百分点后，央行接着加大货币市场的资金回笼力 度，表现了央行采取各种手段回收流动性、控制通胀的决心。发行利率方面，受准备金率 上调的影响，上周各种货币工具发行利率均有所上升。二级市场方面，央票一、二级收益 率持续倒挂现象依然比较显著，加大了央行通过公开市场回收流动性的难度 ；  央行上调存款准备金率、加大回笼资金力度推动货币市场利率小幅上扬。上周货币市场利 率呈小幅上扬的趋势，其中上周五银行间隔夜债券回购加权利率为1.5390% ，较周一上 升了0.38BP。Shibor 隔夜利率由周一的1.5288%回落了0.3BP 至1.5288% ；  上周五A 股创年内最大跌幅，其中上证指数暴跌162.31 点收于2985.44 点，跌幅达5.16% ， 深证成指暴跌958.4 点收于12726.54 点，暴跌7.03%。券商、西藏、期货、锂电池、核 电、航天军工等板块跌幅均超过7.5%。股市暴跌导致资金恐慌性流出，上周A 股市场资 金净流出985 亿元，其中主板市场净流出996 亿元，中小企业板市场净流出资金84 亿元， 创业板市场净流入资金16 亿元 ；  深沪两市的融资融券规模看，上周融资规模持续大幅增长。上周沪市融资余额为55.35 亿元，比前周增加了6.56 亿元。深市融资余额为31.56 亿元，比前周增加了2.62 元。融 券方面，沪市上周末融券余量为42 万股，比前期大幅增加了19 万股。深市融券余量为 12 万股，比前一周大幅增加了40 万股。上周沪深两市交投比较活跃，交易量不断放大， 推动沪深两市融资规模不断扩大；  受近期股市交投活跃，交易量放大的影响，上周债券市场延续了小幅回落的态势。交易所 市场方面，上周周五上证国债指数收报于125.91 点，回落了0.19 点，周成交金额19.8 亿元。银行间债券市场方面 ，3 月期银行间固定利率国债收益率为1.9066% ，周内上升了 3.2BP。1 年期到期收益率为2.2510% ，当周内大幅上升了17.64BP。5 年期到期收益率 为3.6781% ，当周内上升了21.3BP ；  上周五美元兑人民币中间价报收于6.6239 ，当周内人民币升值0.68%。从远期汇率看， 独立声明