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全球降息潮 一浪接一浪 2013-05-15 09:34 |?评论?| 分享到：作者：来源：东方财富网 据马来西亚媒体报道，继韩国闪电降息后，越南和斯里兰卡央行也加入降息拼经济的行列，泰国也有意降息，阻止泰铢快升值。全球央行自2007年6月至今已降息逾500次，但经济专家认为尚无创造经济增长的成效，并预测全球央行将维持货币宽松。 　　越南央行近日表示，为刺激增长，将降息1个百分点，把基准的再融资利率从8%降至7%，重贴现率也从6%降到5%，即日生效。越南去年扩张5.03%，是1999年至今最缓慢的增长。斯里兰卡央行上周降息，指标贷款利率从7.5%降到7%，再回购利率从9.5%降到9%，以刺激增长，这个降幅超过市场预估。分析师说，斯国央行希望借由更大幅度的降息，提振内需，在出口趋缓之际支撑经济。 　　泰国财政部长吉提拉昌日前表示，泰国央行应该调降基准利率超过25个基点或实施资本管制，借此阻升泰铢。他在接受彭博社专访时说：“若有任何人暗示将降息25个基点，我觉得还不够，甚至还称不上好，因为这或许代表我们想利用利率政策来控制资金内流。但如果你降得不够多，市场确实有可能会猜测我们将再出手，让新一轮降息过快出现。”吉提拉指出，若泰国央行没有调降政策利率超过25 　　个基点，那就不宜降息，而要朝“资本管制下手”，但他不喜欢这种策略，原因是“风险高”。他说，泰铢兑美元低于29的水平过强，远高于30才是合理价位。吉提拉已带头批评泰国央行总裁张旭州，即使流入新兴市场的资金增加，去年10月降息以来仍一直将利率保持在2.75%的作法。 　　泰国央行表示，虽然泰铢不大可能影响增长前景，但泰铢走势若开始拖累经济，货币当局已准备好检讨利率和其他措施。 　　从欧元区、澳大利亚 、印度 、波兰到韩国，全球越来越多中央银行以降息支撑经济。据美国银行统计，加上韩国央行的降息，2007年6月至今全球央行已经降息511次，这些庞大的流动性助长股市，却尚未证实在刺激经济增长方面有良好的成效。 　　摩根士丹利及瑞信集团等公司的经济学家预测，由于全球经济增长疲弱、通货膨胀趋缓以及抑制货币升值的需求，全球央行可能维持货币宽松。费尔斯为首的摩根士丹利驻伦敦经济学家在报告中说：“根据我们的调查，多数央行仍倾向宽松。” 　　瑞信集团经济学家预测，台湾和印度央行可能扩大宽松，菲律宾央行可能再调降特别存款帐户的利率。纽澳银行集团则预测，中国人民银行短期内调降贷款成本的可能性越来越高。 央行：资金池理财产品像存款产品 作者:唐曜华?来源:证券时报编辑:薛勇臻2013-05-17 07:47 央行近日发布的2013年第一季度货币政策执行报告（简称“报告”）首次对理财产品进行剖析，其中明确指出资金池理财产品已具备自营业务的属性，与存款产品更为接近。这是官方首次公开定性资金池理财产品。 接受证券时报记者采访的商业银行人士表示认同央行上述说法。从某种意义上来说，资金池理财产品相当于提前尝试利率市场化。虽然资金池理财产品存在一些问题，但可从中汲取经验推陈出新。 银行资金池理财业务本应属于代客理财业务，客户应获得扣除必要费用外的全部投资收益，并自行承担全部投资风险。“但目前的实际操作过程中，如果资金池投资收益超过发行时的预期收益，则剩余收益归银行，这使得理财业务的代客性质减弱，在某种程度上具有了自营业务的属性。”央行在报告中直指，资金池理财产品如果连投资者自担风险也做不到，则可能与存款产品更为接近。 资金池理财产品某种程度上具备的自营业务属性，令银行承担比代客理财业务更多的风险，风险未能有效隔离于表外，而资金池理财产品模式下银行一部分资产和负债已双重表外化。“双重表外化带来两大风险，一是资本约束不足的风险，二是表外表内业务交叉风险。”央行上述报告称。 “事实上，资金池理财产品很大程度上借鉴了银行管理表内资产负债的作法，即短借长贷，不同的是资金池理财产品赚取的是手续费收入，而银行传统存贷款业务赚取的是利差。”某股份制银行金融市场部人士说。 资金池理财产品虽然某种程度上已接近存款产品，但与银行表内存款利率按上限管理不同的是，资金池理财产品的收益率由银行自主定价。“相当于在存款以外的另外一个市场上已经实现利率市场化，因此资金池理财产品对银行提前适应利率市场化显然有帮助。”某股份制银行个人业务部负责人说。 但期限错配所蕴含的风险亦不容忽视。央行指出，银行资金池理财业务依靠滚动发行短期限的理财产品来保持，多数产品期限在6个月以下，而对应的集合资产包可能投向贷款、债券等期限较长的资产，因此存在期限上的错配。如果理财产品发行时间和到期时间安排不当，或者理财产品持续滚动发行出现困难，就可能引发流动性风险。 针对目前资金池理财产品存在的一些问题，监管部门已多次下文要求银行实现每个理财产品单独管理、建账和核算，让每个