力测试后全球经济之展望(更新版).pdf

全球宏观与资产配置系列103： 全球宏观与资产配置系列103： 全球宏观与资产配置系列103： 压力测试后全球经济之展望：“朱格拉周期全 压力测试后全球经济之展望：“朱格拉周期全 压力测试后全球经济之展望：“朱格拉周期全 球潜伏”—再谈上行二阶拐点与三阶拐点 球潜伏”—再谈上行二阶拐点与三阶拐点 球潜伏”—再谈上行二阶拐点与三阶拐点 Sihai Fang ，房四海 Sihai Fang ，房四海 2010年7 月26 日（内部版,PPT174） 2010年7 月26 日（内部版,PPT174） (7 月30 日，更新了部分数据，结论不变，故编号不变） (7 月30 日，更新了部分数据，结论不变，故编号不变） 引言：相关报告 全球宏观与资产配置系列94 （2009年8月29 日，北京福 田汽车集团）《全球见底之后的周期变频和拐点偏离》 系列95 （2009年9月14 日，香港第一上海证券）《宏观 拐点，汇率与大宗商品— 大贝塔驱动进入尾声》 2009年12月19 日宏源证券之年度报告（系列96 ）《2010 年中美欧“新三国演绎”以及周期变频与大类资产配置》 清华大学校庆金融论坛报告（2010年4月24 日，系列97 ） 《”新三国演绎” 中的区域(宏观) 因子与观察变量》 全球宏观与金融工程TALKS系列26 （2010年5月12 日） 《全球五类金融市场之内在逻辑与预测思路--兼谈一般 均衡框架下大类资产定价》（清华大学与北京市委组织 部高层管理EDP培训班） 2 引言：相关报告 系列98 《”新三国演绎” 中的”七姐妹”--再谈周期变频与 通胀分化》（七姐妹闹夏：这个夏天有点凉，过了秋 天会好的） 系列99 《欧洲危机8月见底，中国通胀分化以及美国朱 格拉周期展望（“七姐妹闹夏”之更新版）》 系列100 《欧洲宏观压力测试，美国经济放缓与人民币 汇率机制—未来全球要靠美国朱格拉周期展开以及亚 洲享乐主义（内需）复兴》（近期全球宏观热点） 系列101 《全球五类金融市场内在逻辑与大类资产轮动 理论修正--漫谈“计量陷阱”》 系列102 《上行二阶拐点与下行二阶拐点：大类资产轮 动有啥不同？》（数据更新版） 3 引言：相关报告 全球宏观与全球金融市场，周日点睛系列之46：新兴 市场泡沫，可以收场；2009-11-22； 全球宏观与全球金融市场，周日点睛系列之57：中美 同步收紧，中国楼市泡沫拐点显现；美元携带亚洲交 易解除，美股和港股走势背离;2010-2-21； 全球宏观与全球金融市场，周日点睛系列之63： 中美领先指标再次确认滞胀小周期，股市转向 防御;2010-4-18； 全球宏观与全球金融市场，周日点睛系列之64：4月30 日将公布美国第一季度GDPG环比之数据将确认美国 经济二阶拐点，美国主要数据背离；中国房地产量比 数据二次见顶，房地产熊市刚刚开始;2010-4-25 4 备注1：研究框架 全球宏观分析之四个关键词：宏观校准，博弈均衡， 周期变频，多阶拐点 全球化背景下金融学术范式：一般均衡框架下大类资 产定价暨宏观估值模型与大类资产定价；不是无套利 均衡定价，也不是同一资产类别下的组合定价，资产 定价其主因子为系统性风险暨宏观风险（而目前教科