国际投资学第六章—王珍珍.ppt

Contents 第一节 国际间接投资概述 一、国际间接投资概念 1.间接投资 2.国际间接投资 3.影响国际间接投资的因素 二、当代国际间接投资 第二节 国际证券投资 一、证券投资的基本概念 1.有价证券的概念 2.有价证券的特征 二、债券投资 1.债券投资的概念 2.债券投资的种类 （1）国内债券（DomesticBonds） ①政府债券 ②公司债券 公司债券的类型 （2）国际债券（InternationalBonds） （3）一般债券、可兑股债券和附认股权债券。 （4）固定利率债券、浮动利率债券和无息债券。 （5）一次到期债券和分期到期债券。 （6）可赎回债券和不可赎回债券。 （7）双重货币债券和欧洲货币单位债券。 （8）可转换债券和不可转换债券。 （9）抵押债券和信用债券。 3.债券基金投资 4.债券投资收益率计算 例题：如某人于2008年1月1日以102元的价格购买一张面值为100元、利率为10%每年1月1日支付一次利息、2004年发行的5年期国库券，并持有到2009年1月日到期，则： 债券购买者收益率=（100+100×10%-102） ÷（102×1） ×10%=7.8% 债券出售者收益率=（102-100+100×10%×4） ÷（10×4） ×10%=10.5% 例题:某人于2004年1月1日以120元的价格购买面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息、2003年发行的10年期国库券，并持有到2009年1月1日以140元的价格卖出，则： 债券持有期间收益率=（140-120+100×10%×5） ÷（120×5） ×10%=1.7% 三、股票投资 1.股票投资的概念 股票的作用 2.股票投资的类型 3.股票基金投资 4.股票投资收益计算 四、证券市场与交易 1.证券市场的概念 2.证券市场的特征 3.证券投资对象选择 5.证券交易方式确立 （1）现货交易 （2）预约回购 （3）期货交易 （4）期权交易 （5）期货合约的期权交易 五、债券、股票的发行和交易 1.债券发行与交易 （1）债券发行条件 （2）债券发行价格（平价发行、折价发行和溢价发行） （3）债券交易方式（现货交易、回购交易和期货交易） 2.股票发行与交易 （1）股票发行（包销发行方式和代理发行方式） （2）股票发行价和市价（一般不按面值发行） （3）股票行情指数 （4）牛市和熊市 （5）涨停板和跌停板 考虑因素 证券收益率 购买证券时应付的税金 证券购买手续费 证券的安全性 证券的期限 证券的变现性 证券购买的便利性 证券价格 现货交易指的是证券买卖双方在进行证券交易时，卖出方必须持有准备出售的证券，买入方必须持有交易所需的货币资金，交易一旦成立需立即办理交割，即一手交钱，一手交券。 预约回购是卖者在协议规定的日期内以预先确定的价格从买者手中买回原来卖出的证券，这种交易方式对卖者来说是一种筹集短期资金的方法，对于买者既有取得资金贷出的好处，又能避免证券价格波动的风险。从出发角度不同，可分为回购交易和反回购交易。 远期合约：合约双方约定在某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产（可以是大豆、铜等实物商品，也可是股票指数、债券指数等金融产品）。 期货合约：就是指由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。根据标的物不同，可分为商品期货、黄金期货和金融期货。 期权交易又称选择权交易，表示人们可以在特定时间内以特定价格交易某种商品的权利。按资产不同，可分为外汇期权、利率期权、股票期权和股指期权。 基本 类型 看涨期权：指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。 看跌期权：指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。 既可保证期货合约的本少利多的优点，又可保持期权交易风险可限制的特点。 l月1日，铜期货的执行价格为1750 美元/吨，A买入这个权利， 付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1 695美元/吨，看跌期权的价格涨至55美元。此时，A可采取两个策略 ： 行使权利：A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜，而以1 750美元/吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元（1750一1695一5），B损失50美元。 售出权利：A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元（55一5〕。 如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元，B则净得5美元。 广西师范学院师园学院 * * * 国际投资学 广西师范学院师园学院 国际投资学 主讲：王珍珍 第六章 国际间接投资 国际间接投资概述 证券投资 1 2 间接投资是指投资者以其资本购买企业