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第五章 国际储备 第一节 国际储备及其构成 本节主要内容 一、国际储备的含义 二、国际储备的构成 三、国际储备的作用 一、国际储备的含义 国际储备（International Reserves），是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的所有流动资产的总称。 一个国家用于国际储备的资产，通常被称为国际储备资产。 国际储备与国际清偿力 国际清偿力 international liquidity指一国平衡国际收支和干预外汇市场的总体能力。 国际储备包孕于国际清偿力之中，前者为一国政府所现实拥有的官方储备，后者为一国政府所拥有的现实与潜在的官方储备之总和。 四、国际储备的作用 1、弥补国际收支差额，维持对外支付能力 2、干预外汇市场，稳定本国货币汇率 3、为国家向外借款提高信用保证 第二节 国际储备的管理 本节主要内容： 一、国际储备管理的目标和原则 二、国际储备的总量管理 三、国际储备的结构管理 * * 【教学目的与要求】本章要求熟练掌握国际储备的概念、构成、特点、作用、供求和结果管理等相关知识点 【教学重点和难点】国际储备与国际清偿力的区别、国际储备的构成、中国的国际储备 特征： ◆ 官方持有性 ◆ 可得性 ◆ 普遍接受性 ◆ 流动性 黄金储备 外汇储备 在基金组织的储备头寸 特别提款权（SDR） 二、国际储备的构成 199.15 (0.9) 196.72 (1.0) 195.57 (1.1) 184.89 (1.2) 197.73 (2.0) 182.13 (4.2) 31.24 (3.4) — — SDR 665.08 (3.1) 660.64 (3.5) 568.61 (3.3) 473.77 (3.0) 366.73 (3.74) 387.31 (8.8) 96.97 (8.3) 16.7 (3.4) 在IMF中储备头寸 20281.72 (94.5) 17634.58 (93.8) 16183.62 (93.7) 14794.05 (93.7) 8958.31 (91.4) 3483.25 (79.4) 453.33 (48.6) 133.3 (27.5) 外汇储备 319.59 (1.5) 325.69 (1.7) 329.50 (1.9) 332.72 (2.1) 317.62 (2.86) 332.29 (7.6) 370.27 (39.7) 334.4 (69.1) 黄金储备 21465.57 (100.0) 18817.65 (100.0) 17276.84 (100.0) 15784.67 (100.0) 9800.26 (100.0) 4385.00 (100.0) 931.80 (100.0) 484.4 (100.0) 国际储备总额 2003 2002 2001 2000 1995 1985 1970 1950 国际储备结构表 （单位：亿SDR） （一）黄金储备（Gold Reserve） 它是指一国货币当局持有的货币性黄金 黄金储备在国际储备总额中的比重不断下降 黄金国际储备的地位步步下降的原因 目前世界各国仍把黄金作为国际储备构成的重要组成部分。 （二）外汇储备（Foreign Exchange Reserve） 它是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国国库券。 作为储备货币，必须具备相应条件。 当今国际储备的主体，最活跃的部分 外汇储备迅速增长的原因 （三）在 IMF的储备头寸（Reserve Position in the IMF） 亦称普通提款权，它是指会员国在IMF普通账户中可自由提取和使用的资产。 IMF的“基金制” 普通贷款的特点（贷款方式，贷款对象，贷款额度，贷款条件） （四）特别提款权（Special Drawing Rights） 国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的，可用于归还基金组织的贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。 特点 分配 特别提款权的定价 11℅ 15℅ 29℅（欧元） 45℅ 2001年1月1日 11℅ 18℅ 11℅ 21℅ 39℅ 1996年1月1日 11℅ 17℅ 11℅ 21℅ 40℅ 1991年1月1日 12℅ 15℅ 12℅ 19℅ 42℅ 1986年1月1日 13℅ 13℅ 13℅ 19℅ 42℅ 1981年1月1日 英镑 日元 法国法郎 德国马克 美元 创立初期：一特别提款权等于当时的一美元，或35特别提款权等于一