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第一创业-2010年宏观经济及策略迎接大趋势中的“大钱”-091110,国际体系变革的大趋势,中国楼市大趋势,反腐呈现四大趋势,国际体系变革大趋势,大趋势,大趋势2020年的世界,未来二十年经济大趋势,反腐四大趋势,大趋势及股市楼市等
迎接大趋势中的“大钱”
2010年宏观经济及策略
深圳 · 王皓宇
0755
2009年11月10 日
第一创业近半年主要宏观及策略报告
《与美国博弈到底,全球资产竞购战-2009下半年策略》
发布日期:2009年6月25 日
《从政治博弈的角度,考虑下阶段的权益和债券市场》
发布日期:2009年8月19 日
《从大局观来看,方向未变》
发布日期:2009年9月29 日
2
本文的主要观点
从长期经济增长的逻辑来看,美国经济很可能重现1968-1982年的大趋
势,对这个趋势的认识,构成未来几年全球经济和投资的关键。同时,
要认识到,当时属于新兴市场国家的日本,同期的趋势与美国不同。
美国的宽松货币政策只会“轻言”退出,不会在行动上实际退出,直到美
国国内的CPI呈现通货膨胀的压力,不过,这应该是2010年下半年甚至
是2010年第四季度之后的事情了。
当前及未来八个月内的中国经济,极像2006年底-2007年上半年的中国
经济,总体描述就是:“高增长,低通胀,热钱涌入,央行不会轻易加
息”。因此,中国的权益市场将非常有可能上演人民币币值低估推动的
行情。2010年上半年,中国A股市场可看到4200-4500点。
我们具体的行业推荐为:地产、金融、煤炭、钢铁、水泥、黄金及有
色,而黄金将是极具有想象力的投资品种,值得珍藏。
3
本文的框架
大趋势
今天的美国经济
大趋势下,中国的大背景
当前的中国经济:极像2006年年底
投资建议
4
大趋势
图表揭秘:1942-2007年美国的趋势
自1942年起,美国的趋势可分为三段:
①1942-1968年,持续时间27年,Dow指数翻了10倍
②1968-1982年,持续时间15年,Dow指数平盘震荡,没有上涨
③1982-2007年,持续时间26年,Dow指数翻了16倍
所谓巴非特的“长期投资”如果没有大趋势的配合,绝对是一种谬误!
Dow指数:1942—2007 (未经通货膨胀调整)
③
①
②
若经过通货膨胀调
整,则是超级
大熊市!
6
推动经济趋势的“长期四要素”
要素一:人口,人口生育(婴儿潮)、移民
要素二:科技,电话电报技术→汽车及电视→计算机及网络→新能源
要素三:制度,社会制度转轨比如中国的改革开放、苏联解体
要素四:战争,战争以及战后的重建比如二战
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