第二章——第三节基金.ppt

第二章 工具—— 第三节基金 一、证券投资基金的概念 （一）证券投资基金的定义 证券投资基金——是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。 1、证券投资基金与股票、债券等的区别 第一，它们反映的关系不同。 第二，它们在操作上投向不同。 第三，它们的风险收益状况不同。 2、证券投资基金与信托的联系与区别 共同点： 第一，都是代理他人运用资金。 第二，都有融资和集资功能，都能有效地融通资金和集中社会闲散资金。 第三，都有委托人、受托人和受益人三方当事人。 不同之处： 第一，两者的业务范围不同。 第二，两者的资金运用形式不同。 第三，两者的当事人不同。 3、证券投资基金与产业投资基金的联系与区别 共同点： 它们均是以投资为主要运作内容的组织，既通过募集过程来集中基金资金，又贯彻着资金信托关系，既有股权关系又有债权关系。 区别： 第一，投资者不同。 第二，投资对象不同。 第三，管理方式不同。 第四，获利方式不同。 第五，投资风险不同。 （二）证券投资基金的运作特点 优点： 第一，规模较大。 第二，专业运作。 第三，组合投资。 第四，长期收益较好。 缺点： 第一，投资领域的局限性。 第二，追逐收益的局限性。 一、证券投资基金的概念 （三）证券投资基金的发展简史 国际基金发展简史： 1、产生阶段——1868年至1920年 2、发展阶段——1921年至20世纪70年代 3、成熟阶段——20世纪80年代以后 我国证券投资基金的发展历程 我国证券投资基金业伴随着证券市场的发展而诞生，依主管机关管辖权力的过渡可分为两个阶段： 第一阶段，1992～1997年。该阶段为中国人民银行作为主管机关管理的阶段。 第二阶段，1997年至今。该阶段是由中国证监会作为基金业管理的主管机关，以1997年11月4日颁布的《证券投资基金管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)为标志。 （一）按募集与流通方式分类 1、私募基金和公募基金 私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金； 公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。 2、上市基金和不上市基金 （二）按规模是否固定分类 1、封闭式基金 又称固定式证券投资基金，是指基金证券的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。 2、开放式基金 又称变动式证券投资基金，是指基金证券数量进而基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。 3、比较 开放式基金与封闭式基金的比较： (三)按组织形式分类 1、公司型证券投资基金 在组织上是按照公司法（或商法）规定所设立的、具有独立法人资格并以营利为目的的证券投资基金公司（或类似法人机构）。 2、契约型证券投资基金 在组织上是按照信托契约原则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织；在证券上是指由证券投资基金管理公司作为基金发起入所发行的证券投资基金证券。 （四）按国际特点分类 1、在岸证券投资基金 是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。 2、离岸证券投资基金 是指—国的证券基金组织在他国发行证券基金单位并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。 （五）其它分类 1、按基金的风险与收益分 成长型基金、收入型基金和平衡型基金。 2、按基金投资的对象分 股票基金、债券基金和货币市场基金 3、其它基金类型 指数基金 、雨伞基金 、对冲基金 、期货基金 、期权基金 、套利基金或套汇基金 和保本基金 第三节 基金的费用、收益和基金资产的估值 一、基金的费用 二、基金的收益与分配 三、基金资产的估值与净资产值的计算 一、基金的费用 （一）销售与服务费用 （二）管理费用 （三）交易费用 二、基金的收益与分配 （一）基金的收益 （二）基金收益的分配 （一）基金的收益 基金收益主要有以下几种表现形式： 1、利息收益 2、股利收益 3、资本利得 （二）基金收益的分配 1、收益分配的内容 2、收益分配的比例和频率 3、收益分配的对象 4、收益分配的方式 5、收益分配的支付方式 三、基金资产的估值与净资产值的计算 基金的资产净值等于基金资产扣除基金负债（如应收管理费、应收托管费）后的余额，其计算公式为： 基金资产净值＝基金资产－基金负债 单位基金资产净值，也就是每一基金单位代表的基金资产的净值，在实务过程中，一般将简称为NAV（Net A