上课用偿债能力分析.ppt

第五章 偿债能力分析 财务报表分析成就学者的社会贡献 2001年，刘姝威在《上市公司虚假会计报表识别技术》一书的写作过程中，发现蓝田公司存在严重问题，于是在机密级《金融内参》刊《应立即停止对蓝田股份发放贷款》600字内参文章中披露，此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。此后引发了轰动全国的“蓝田事件”。这为她带来过诉讼和人身威胁，也成为终结蓝田神话的“最后一根稻草”。 刘姝威被评为“CCTV2002经济年度人物”和“CCTV2002感动中国人物”。 刘姝威在文章中披露的主要内容： 2000年蓝田股份流动比率0.77，速动比率0.35，营运资本-127 606 680.11元。此外，还分析了资产结构及流动资产结构、资产结构的变动趋势、短期偿债能力的变动趋势，并进行了综合分析。 上述比率个代表什么含义？ 刘姝威如何从中得出分析结论？ 财务报表分析为何产生如此大的社会反响？ 第五章 偿债能力分析 第一节 偿债能力分析的内涵 第二节 短期偿债能力分析 第三节 长期偿债能力分析 第一节 偿债能力分析的内涵 偿债能力的内涵 偿债能力分析的目的 偿债能力分析的内容 一、偿债能力分析的内涵 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。 负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和非流动负债 二、偿债能力分析的目的 有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 有利于债权者进行正确的借贷决策 有利于正确评价企业的财务状况 三、偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 第二节 短期偿债能力分析 影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力指标的计算与分析 概念及意义 短期偿债能力指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。 经营者——财务风险承受能力； 投资者——盈利能力的高低； 债权人——本息能否按期收回； 供应商和客户——信用状况，履行合同能力的强弱。 一、影响短期偿债能力的因素 流动资产规模与结构 一般地说，流动资产越多．企业短期偿债能力越强 流动资产结构—流动性和变现能力 货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、存货 流动负债的规模与结构 短期负债规模越大，企业的债务负担就越重 流动负债的结构—强制程度和紧迫性 短期借款、应付票据、应交税费—强制程度高 应付账款、预收账款—强制程度低 企业经营活动现金流量—稳定，最密切 一、影响短期偿债能力的因素 其他表外因素： 1、增加变现能力的因素 （1）可动用的银行贷款指标 （2）准备很快变现的长期资产 （3）偿债能力的声誉 2、减少变现能力的因素 （1）与担保有关的或有负债。 （2）经营租赁合同中承诺的付款； （3）建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款 二、短期偿债能力指标的计算与分析 静态分析 比较债务与可供偿债资产的存量 营运资本、流动比率、速动比率、现金比率 动态分析 比较偿债所需的现金和经营活动产生的现金流量 现金流量比率、近期支付能力系数、速动资产够用天数、现金到期债务比率 （一）营运资本 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本 营运资金=流动资产－流动负债 营运资本越多，企业的短期偿债能力越强 营运资金的静态与动态分析 例题： 1999年，长城公司流动资产37432万元，流动负债19751万元；2000年，流动资产59572万元，流动负债51086万元。求营运资金各是多少并进行分析。 2000年营运资金=59572-51086=8486（万元） 1999年营运资金=37432-19751=17681（万元） 从2000年末看公司在短期有一定的偿债能力； 动态上看公司1999年营运资金状况比2000年要好，减少的原因是当期流动资产增长速度慢于流动负债增长速度所致。 营运资本 营运资本 营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率 营运资本配置比率=营运资本/流动资产，与流动比率反映的偿债能力是相同的，可以互相换算 （二）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的之间的比率 流动比率 一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，但最近几十年发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2 评价方法：静态评价、动态评价 1999年流动比率1.90，2000年流动比率1.17 公司1999年末偿债能力是比较好的，但在2000年末偿债能力明显下降，而且远远低于2的水平，表明偿债能力较差 一般情况下，营业周期、流动资产中的应收帐款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素 例题： 2000年，长城公司流动