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万科A财务报表综合分析 一、杜邦分析原理介绍 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 二、杜邦分析数据。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为： 净资产收益率=资产净利率*权益乘数 资产净利率=销售净利率*资产周转率 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数 ??杜邦分析 ? ? ? ? ? 总资产收益率 0.7878% X 权益乘数 1/(1-0.68) =资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％ ? 净资产收益率 2.94% ? ? 主营业务利润率 15.0111% X 总资产周转率 0.0525% =主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:148,395,955,757期初:137,507,653,940 ? 净利润 1,126,579,449 / 主营业务收入 7,504,969,755 ? 主营业务收入 7,504,969,755 / 资产总额 148,395,955,757 ? 主营业务收入 7,504,969,755 - 全部成本 6,202,756,893 + 其他利润 200,022,269 - 所得税 375,655,681 ? 流动资产 140,886,939,320 + 长期资产 7,383,409,016 ? ? ? ? 主营业务成本 5,494,621,235 营业费用 293,290,365 管理费用 309,252,999 财务费用 105,592,294 ? ? ? 货币资金 17,917,618,442 短期投资 0 应收账款 406,782,083 存货 103,511,656,967 其他流动资产 19,050,881,828 ? ? ? 长期投资 3,905,290,692 固定资产 1,999,879,587 无形资产 0 其他资产 110,213,152 资产率是，而。权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。 2