伦铜与美元指数的相关性分析.docVIP

  1. 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
伦铜与美元指数的相关性分析.doc

伦铜与美元指数的相关性分析 众所周知,美元的走势变化对商品期货的影响较大,且一般而言,美元与商品期货之间存在着较强的负相关性。而其中作为基本金属之一的铜价,对美元表现出来的负相关性也较强。本文我们主要想解决三个问题,一是美元与铜价之间是否存在较强的相关性;二是如果存在较强的相关性,那么两者的因果关系如何即是美元影响了铜价还是铜价影响了美元;三是美元和铜价之间的数量关系是如何体现的。 这次研究的主要方法还是采取历史数据分析法,研究模型的数据采取2000年1月4日至2010年11月19日共2780个数据。此次采取的数据时间跨度较长,基本上涵盖了美元指数与铜价大涨大跌的时期,因此能很好的揭示两者的运行规律。 数据来源:瑞达期货,文化财经 从图一中我们可以观察出,伦铜与美元指数之间存在着一定的相关性,经计算得两者总体的相关性达-0.80566,一般而言当两种商品的相关系数处于+/-0.7之上,都被视为两者存在着较强的相关性。另外从图中我们也可以看出,伦铜与美元指数并不是在任何阶段都表现为负相关性,如红色区域所示,两者竟存在着走势相同的时候,所以为了更好的分析这两者的相关性,我们对历史数据进行了分解,对不同时期进行了相关性检验。 数据来源:瑞达期货,文化财经 从图二中我们可以看到从2000到2010年共11年中,2000年,2003年,以及2005年都表现出了一定的正相关性,其中2005年两者的正相关性达到了0.78,而其他年份则大多表现为较强的负相关性。所以从总体上来说,美元指数与铜价之间大多表现为较强的负相关性,且近年来有不断加强的迹象。不过同时我们也要注意这两者在不同的历史阶段有可能会出现负相关减弱甚至转为正相关性的可能。因为影响铜价的因素较多。 二.美元与铜价的因果关系 在我们确定了美元与铜价之间存在较强的负相关性之后,那么接下来就要解决美元与铜价之间的因果关系,即是美元影响了铜价还是铜价影响了美元,照常理来说,应该是美元影响了铜价,这里我们用格兰杰因果关系检验法,对这一假设进行检验。 根据格兰杰因果关系检验的条件,我们首先要对各变量是否平稳进行ADF单位根检验,若变量序列为同阶单整,则对各变量是否协整进行验证,满足协整关系之后,对两变量进行格兰杰因果关系检验,最后对所得检验结果进行简要分析。 1.本文采用ADF单位根检验法来验证变量的平稳性,检验时设定各变量均不含常数项和时间趋势项。运用经济计量软件Eviews6.0对LNMY和LNLT进行ADF单位根检验。由结果可知,变量时间序列LNMY和LNLT都不是平稳的。而在一阶差分的情况下,LNMY和LNLT都是平稳的,说明两变量同为一阶单整过程,满足进行协整检验的条件,因此可进行下一步的协整分析。 2.LNMY和LNLT的协整分析 用最小二乘估计法(OLS)估计回归方程: Estimation Command: ========================= LS LNLT C LNMY Estimation Equation: ========================= LNLT = C(1) + C(2)*LNMY Substituted Coefficients: ========================= LNLT = 25.5193496875 - 3.84981911938*LNMY 这里我们得到残差变量resid。对前述估计方程的残差进行ADF单位根检验,结果显示,残差变量是平稳序列,可认定序列LNMY和LNLT存在协整关系 3.LNMY和LNLT的格兰杰因果关系检验 由于格兰杰因果检验不随着滞后期数变动,保持一定稳定时,则可以根据检验结果确定格兰杰因果关系是否成立。这里我们对两者进行格兰杰因果关系检验时,对滞后1期和5期分别给出检验结果。 Pairwise Granger Causality Tests Date: 11/22/10 Time: 20:14 Sample: 1 2780 Lags: 1 ?Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob.? ?LNLT does not Granger Cause LNMY 2779 0.9138919945020009 0.3391671038547922 ?LNMY does not Granger Cause LNLT 2.57697469095039 0.0985424611853993 Pairwise Granger Causality Tests Date: 11/22/10 Time: 20:16 Sample: 1 2780 Lags: 5 ?N

文档评论(0)

docinppt + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档